Irvuz

Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта

Содержание

Жизненный цикл инвестиционного проекта: всего 4 шага к богатству

Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта

Жизненный цикл инвестиционного проекта – важная характеристика этого самого проекта в общем и его продолжительности в частности. Сколько времени пройдёт с момента оформления идеи для бизнеса до исчерпания его возможностей, и насколько эффективно движение денежных потоков за этот период – становится понятно благодаря анализу жизненного цикла проекта.

Функции жизненного цикла инвестпроекта

Условно процесс вложений в реальный сектор можно подразделить на некоторые этапы, формирующие в совокупности инвестиционный жизненный цикл. Он представляет собой последовательность разноплановых алгоритмов (касающихся самых разных аспектов: от технических до финансовых и кадровых). Такое деление обусловлено необходимостью контроля процессов при инвестировании.

Стадии жизненного цикла инвестиционного проекта хоть и подразделяются в хронологическом порядке, но все-таки имеют каждая свою целевую функцию. Когда проект переходит в новую фазу, это означает изменение задач для всех его исполнителей (от руководителей до рядовых сотрудников).

Кроме того, подобное деление позволяет:

  1. Уточнить сроки реализации всего проекта в целом и отдельных звеньев в частности.
  2. Более приближённо к действительности получить представление (для целей текущего управления) о необходимых работах, которые нужно (или не нужно) выполнять.
  3. Более точно производить учёт затрат.
  4. Детально контролировать все аспекты инвестиционного процесса.

Функции этапов жизненного цикла заключаются в том, чтобы снизить риски управления инвестиционным проектом и удостовериться, что он не является убыточным, а также достаточно рентабельным, чтобы генерировать конкурентоспособную доходность

Основные характеристики этапов

Стоит остановиться на них подробнее с описанием тех функциональных процессов инвестирования, которые каждый из этих этапов в себя включает.

Прединвестиционная фаза

Настоятельно рекомендуется перво-наперво провести анализ инвестиционного климата того государства, где планируется инвестировать. Это позволит отказаться от совершенно не нужных мероприятий и затрат.

На этом этапе происходит бизнес планирование:

  • формирование основной идеи (одним тезисом) с указанием промежуточных целей. Если так проще, то рекомендуется создание протокола о намерениях;
  • определение технических деталей реализации проекта. Формирование дорожной карты, оформленной в инвестиционный меморандум;
  • проведение экологической экспертизы;
  • выбор местоположения предприятия;
  • составление и защита бизнес-плана, который охватывает инвестиционный срок минимум до выхода предприятия на проектную мощность;
  • далее – дело за инженерами: создание проектной документации и проведение проектно-изыскательских работ до выхода и утверждения документации в рабочем варианте;
  • появление разрешительной документации на начало реализации инвестиционных объектов.

Обоснование инвестиций на прединвестиционном этапе составляется с целью как можно более точного прогнозирования денежных потоков на всех уровнях, в перспективе генерируемых проектом

Инвестиционная фаза

Это начало контрактации с подрядчиками (здесь уже возникают определенные финансовые затраты). Контрактацию следует проводить посредством организации конкуренции: либо прямые торги, либо через анализ тендерной документации, либо посредством выявления лучшего поставщика через сбор котировок по рынку.

Этот этап начала реализации инвестиций сопровождается следующими мероприятиями:

  • проведение контрактации на изыскательские работы (посредством организации тендера, разумеется). Этот этап ждать не может (так как сам по себе является предварительным), поэтому это период наибольшего напряжения для организаторов проекта;
  • в этот период проект обязан получить прочную поддержку: по юридическим вопросам; а также по вопросам организации бизнеса;
  • заключение контракта с проектировщиком, строительной компанией – всех, без чьей помощи организация проекта невозможна;
  • создание календарного плана реализации этапов работ;
  • формирование графика поставок необходимых материалов, мобилизации трудовых ресурсов и наличия необходимых средств для оплаты в зависимости от календарного плана (как правило, конечно, всё бывает наоборот: «пляшут» от денег, и календарный план – лишь условная привязка, но надо понимать, что это издержки практического воплощения теории);
  • проведение подготовительных и строительно-монтажных работ. Этот процесс довольно длительный (2/3 от всего времени инвестиционной фазы), поэтому жизненно важно наладить качественный учет и контроль;
  • поставка и монтаж оборудования;
  • прохождение всех режимов валидации оборудования (пуско-наладочных работ): от тестового запуска до перехода в рабочий режим и выхода предприятия на полную мощность;
  • объект готов к сдаче в эксплуатацию.

Эксплуатационная фаза

Не должна занимать менее 77% всего времени его существования. На этом этапе происходит следующее:

  • сертификация выпускаемой продукции;
  • производство и реализация продукции, контроль за соблюдением технологии и повышение уровня качества;
  • принятие мер по повышению уровня привлекательности товара на рынке (маркетинговые акции, реклама, promotion);
  • расширение доли рынка посредством создания реализационной сети;
  • осуществление управления издержками, направленными на их уменьшение. Необходимо по возможности избегать серьезных капиталовложений в этой, безусловно, азартной деятельности. Эксплуатационная стадия жизненного цикла это промежуток между стартом и окончанием производства с точки зрения технологических возможностей. Чем длиннее будет этот период времени, тем более успешным станет весь бизнес в целом. Получение экономии на затратах не должно привести к самостоятельному инвестиционному проекту, потому что в этом случае это усиливает риски краха изначальных вложений.

Ликвидационная фаза

Не стоит рассматривать её, как исключительный декаданс. Этот период подразумевает, что технологически больше невозможно производить рентабельную продукцию, которую рынок согласится потреблять.

В этом случае вначале должен быть рассмотрен вариант модернизации предприятия (как отдельный инвестиционный проект). В большинстве случаев вариант модернизации более «проходной», чем проект организации нового производства.

Так что непосредственно ликвидацией предприятия никто не занимается (случаи весьма редки). Как правило, ликвидация осуществляется на бумаге, во время перерегистрации юридического лица.

Зависимость вложенных средств от фаз жизненного цикла

Логичнее рассмотреть зависимость интенсивности инвестиционных затрат от каждого этапа жизненного цикла процесса.

  • Фаза, предшествующая непосредственному инвестированию (она так и называется – предынвестиционная, на рисунке отрезок 0-1).

Этот период – момент начала деятельности. Основные финансовые потоки пока стоят, но уже идут затраты серьезных усилий на обоснование оценки эффективности вложений, проводятся исследования и опросы. Уровень затрат на этом этапе относительно невелик – наименьшие объёмы денежных средств, но наибольшие трудозатраты среди потенциальных «белых воротничков».

  • Фаза начала расходования инвестиционных средств (её название – инвестиционная, на рисунке отрезок 1-2).

Это время затрат. Причём самых больших на протяжении жизни пердприятия. Времени от момента начала работ прошло уже много, и сейчас все сделанные прогнозы должны начинать оправдываться. Если предыдущая фаза – период максимальной активности организаторов, то инвестиционная – время «несения ответственности» ими.

  • Фаза, подразумевающая использование объекта инвестирования для получения прибавочной стоимости (эксплуатационная фаза, на рисунке отрезок 2-3).

С точки зрения затрат, этот этап представляет собой процессы, которые связаны с неизбежным перекредитованием и рефинансированием кредиторской задолженности, которая безусловно сопровождает проект.

Причём в благополучном варианте большая часть необходимых средств для обслуживания задолженности должна покрываться из чистой прибыли от работы предприятия.

Затраты в таком случае плавно должны сходить на нет и уступать место потенциальным дивидендам, которые, конечно, рекомендуется пускать на формирование резервов.

Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта по методологии Всемирного Банка

Сразу стоит отметить, что Всемирный Банк (ВБ) изначально относится к бизнес-проектированию слишком научно. Тем не менее, между рассмотренными выше фазами и теорией ВБ существуют пересечения. Так, согласно методике, предоставляемой им, инвестиционный процесс подразделяется на следующие фазы:

  • Определение (идентификация). В рамках этого периода должны быть осуществлены те исследования, которые относятся к «нашей» предынвестиционной фазе.
  • Разработка (подготовка). Сюда входят те мероприятия из фазы инвестиционной, которые можно отнести к подготовительным мероприятиям (то есть разработка проектно-сметной документации, осуществление контрактации и пр.).
  • Экспертиза. Всё, где требуется заключение узкоспециализированных специалистов (при условии, что результаты этих заключений носят разрешительный характер), можно отнести к этой фазе.
  • Финансовое обеспечение. ВБ разделяет техническую и финансовую реализацию проекта (впрочем, это не всегда может считаться оправданным).
  • Реализация. Сюда попадают те мероприятия, которые связаны с материальным воплощением инвестиций (например, возведение производственных корпусов или установка оборудования).
  • Эксплуатация. Здесь полное соответствие рассмотренной в разделе выше эксплуатационной фазе.

ВБ не рассматривает стадию ликвидации, как финальный эпизод, завершающий продолжительность жизненного цикла проекта

Это связано с идеологией этого крупнейшего института финансовой системы (изначально он создавался для того, чтобы помогать создавать целые отрасли производства, а не как коммерческая организация).

Управление инвестиционным проектом на каждой стадии жизненного цикла

Как уже отмечалось выше, каждая фаза жизненного цикла подразумевает изменение «целевых функций» для всех исполнителей проекта. Это крайне важно! Совершенно недопустимо (непрофессионально) строить бизнес планирование, допуская смешение этапа проведения маркетинговых исследований и процедуры сбора котировок от возможных поставщиков материалов при строительстве.

Нужно понимать, что деление всего периода жизни на фазы не является чисто условным, бюрократическим мероприятием. Это способ сделать процесс принятия решений последовательным. В приведенном примере это означает, что абсолютно контрпродуктивно заказывать щебень для заливки фундамента корпуса предприятия, если нет данных о потенциале рынка и неясны перспективы выручки.

Фазирование является элементом большой стратегии, которая называется «управление рисками». И цель такой градации (на каждой стадии) – избежать самой возможности постановки вопросов и задач, принятия решений, которые в целом являются вполне резонными, но время их возникновения делают их абсурдными.

Резюме

Эффективность проекта минимум на 50% зависит от качества управления. А большая часть управления приходится именно на планирование (если, конечно, речь не идет о перманентном «закате солнца вручную»).

Как ни странно, задача подразделения и классификации жизненного цикла инвестиционного проекта ставит своей задачей не усиление эффективности управления, вовсе нет.

Недопущение проявления дурацких инициатив – вот для чего существует эта система!

И, конечно же, требуется проявление твердости среди руководящего персонала. Ведь от них требуется исполнение крайне ответственной функции: не принимать решений и не давать распоряжений, относящихся к последующей фазе инвестиционного цикла, если пока что проект находится на предыдущей «ступеньке». В общем, вкратце, главное – не вредить!

Источник: https://loyalbiz.ru/varianty-investicyi/zhiznennyj-tsikl-investitsionnogo-proekta

Жизненный цикл инвестиционного проекта

Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта

Жизненный цикл инвестиционного проекта представляет собой последовательную серию фаз, характеризующую весь период существования проекта.

Деление этого периода на фазы обусловлено необходимостью более эффективного контроля за развитием инвестиционного проекта с момента его разработки вплоть до полной его ликвидации.

Каждая фаза жизненного цикла инвестиционного проекта делится на более мелкие составляющие (стадии, этапы) cо своими целями, методами и механизмами реализации.

Фазы и стадии жизненного цикла инвестиционного проекта

В научной литературе принять выделять три основные фазы жизненного цикла инвестиционного проекта: [1] предынвестиционную фазу, [2] инвестиционную фазу,

[3] эксплуатационную фазу.

Каждая фаза отличается от прочих индивидуальным «набором» мероприятий и действий, иногда именуемых стадиями жизненного цикла инвестиционного проекта.

Если в определении фаз жизненного цикла инвестиционного проекта исследователи придерживаются единого мнения, то определение стадий инвестиционного проекта может варьироваться в достаточно широких пределах.

Предынвестиционная фаза

Предынвестиционная фаза жизненного цикла инвестиционного проекта берет начало с момента первичных исследований и длится до момента принятия решения о создании инвестиционного проекта.

Она включает в себя следующие мероприятия:

  • изучение и анализ СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ государства, региона, населенного пункта, в котором предполагается реализовывать инвестиционный проект;
  • формулировка и оформление инвестиционного ЗАМЫСЛА, его первичное согласование;
  • разработка и документальное оформление ПРОТОКОЛА (декларации) о намерениях;
  • составление и размещение в открытых источниках ПУБЛИЧНЫХ ПРЕДЛОЖЕНИЙ об участии в разработке и создании инвестиционного проекта;
  • определение МЕСТА размещения инвестиционного проекта;
  • проведение ЭКСПЕРТИЗЫ на предмет «экологичности» проекта;
  • формулирование предварительного инвестиционного РЕШЕНИЯ;
  • создание ПЕРВИЧНОГО ПЛАНА инвестиционного проекта;
  • разработка проектно-сметной документации (ПСД) и плана проектно-изыскательских работ;
  • оформление задания на технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта, утверждение ТЭО;
  • разработка рабочей ДОКУМЕНТАЦИИ, ее утверждение;
  • утверждение окончательного решения об инвестировании;
  • ОТВОД УЧАСТКА земли под строительство инвестиционного проекта;
  • получение РАЗРЕШЕНИЯ на строительство;
  • разработка ПЛАНА СТРОИТЕЛЬСТВА инвестиционного проекта.

Риски управления инвестиционным проектом

Каждая фаза жизненного цикла инвестиционного проекта характеризуется различными рисками управления инвестиционным проектом.

В частности, в предынвестиционной фазе основная масса рисков связана с вероятными ошибками разработки бизнес-плана, составлением неверных прогнозов.

В инвестиционной фазе на первый план выходят риски, связанные с затягиванием сроков строительства, нарушениями условий договоров подряда, некачественным выполнением работ.

Наконец, в эксплуатационной фазе жизненного цикла инвестиционного проекта главными являются технологические риски, связанные с возможным повреждением или уничтожением производственных мощностей, и финансовые риски, связанные с наступлением экономической несостоятельности и банкротства предприятия.

Функции жизненного цикла инвестиционного проекта

Жизненный цикл инвестиционного проекта выполняет ряд полезных функций.

В частности, он позволяет:

  • более точно определять продолжительность инвестиционного проекта как в целом, так и отдельных его фаз (стадий, этапов),
  • конкретизировать перечни работ по каждой фазе инвестиционного проекта,
  • подсчитывать затраты,
  • детализировать сроки выполнения работ,
  • надежно контролировать процесс функционирования и эксплуатации инвестиционного проекта.

Источник: https://sprintinvest.ru/zhiznennyj-cikl-investicionnogo-proekta

Основные фазы жизненного цикла проекта

Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта

Жизненный цикл инвестиционного проекта одна из важнейших его характеристик, вытекающих, в свою очередь, из его параметров.

Инвестиции имеют ряд признаков, которые накладывают на процесс инвестирования особые требования и условия их реализации.

Жизненный цикл инвестиционного проекта это промежуток времени между оформленной идеей ее реализации на бумажном носителе в виде инвестиционного проекта и исчерпанием возможностей реализованной идеи в процессе ее эксплуатации в производстве.

Условно инвестиционные проекты можно классифицировать по следующим признакам:

  1. По сущности они разделяются на инновационные и проекты простого расширенного воспроизводства.
  2. По масштабам можно выделить глобальные и крупномасштабные, региональные и отраслевые, локальные и проекты одного предприятия.
  3. По продолжительности на долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. К последним относятся проекты с жизненным циклом до 1 года, к среднесрочным от 1 до 5 лет и долгосрочным свыше 5 лет.

Последняя классификация имеет непосредственное отношение к жизненному циклу инвестиционных проектов, однако полностью определяется параметрами предыдущих классификаций.

Так, например, инновационные проекты по длительности жизненного цикла, при прочих равных условиях, всегда по длительности будут больше проектов расширения производства на существующей технологической и технической базе производства.

Также крупномасштабные проекты, будут иметь более длительный жизненный цикл, нежели локальные.

Однако длительность жизненного цикла проекта зависит и от условий, в котором находится инвестируемый объект, от его окружения.

Благоприятный климат инвестиций, как это не парадоксально звучит, уменьшает длительность жизненного цикла, поскольку меньше тратится времени на бюрократические процедуры, что одновременно это повышает отдачу инвестиций в единицу времени, то есть повышает эффективность инвестиций.

Исходя из этого, жизненный цикл инвестиций нельзя трактовать однозначно: длительность цикла больше, значит проект лучше.

Надо воспринимать его как характеристику продолжительности  инвестиционного проекта, в течение которого делаются инвестиции и поступают денежные притоки от них на инвестируемом объекте.

В некоторых случаях его можно использовать как показатель эффективности инвестиций, особенно при расширении производства на существующей технологической базе производства.

Чем дольше длится процесс эксплуатации инвестиций, тем выше его эффективность. Также возможно его использовать при сравнении проектов с одинаковыми характеристиками эффективности, выраженными в относительных единицах, например, с одинаковой внутренней нормой доходности инвестируемого капитала. В этом случае проект с большей длительностью жизненного цикла будет предпочтительнее.

Основные характеристики жизненного цикла

В большинстве случаев в жизненном цикле инвестиционного проекта выделяют четыре фазы его существования:

  • прединвестиционная,
  • инвестиционная,
  • эксплуатационная,
  • ликвидационная.

На рисунке изображен в графическом виде жизненный цикл инвестиционного проекта.

Отрезок времени:

  • между 0 – 1, прединвестиционная фаза;
  • между 1 – 2, инвестиционная фаза;
  • между 2 – 3, эксплуатационная фаза;
  • между 3 – 4, ликвидационная фаза.

Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта

Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта

Жизненный цикл инвестиционного проекта – последовательность стадий (фаз) в период между началом проекта (документально оформленной идеей в виде инвестиционного проекта) и его ликвидацией вследствие исчерпания возможностей реализации идеи. Продолжительность жизненного цикла рассчитывается математически для каждой фазы жизненного цикла инвестиционного проекта с последующим их суммированием. Всего таких фаз (или стадий) выделяют три:

  • предынвестиционная,
  • инвестиционная,
  • эксплуатационная.

Некоторые авторы заключительный этап эксплуатационной стадии – ликвидацию проекта – рассматривают в качестве самостоятельной ликвидационной фазы.

Существует целый ряд классификаций инвестиционных проектов по различным параметрам, однако некоторые из них имеют прямое отношение к параметрам жизненного цикла и связаны между собой.

Так параметр времени реализации инвестиционных проектов с разделением их на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные зависит от сущности проектов, которая определяет проекты либо как инновационные, либо как проекты простого расширения производства.

Так, при прочих равных, проекты из инновационной группы будут воплощаться дольше проектов из группы расширения производства на существующей технической базе. А мега- и крупномасштабные проекты, при прочих равных, всегда имеют более продолжительный жизненный цикл, чем региональные и отраслевые.

Условия существования инвестиционного проекта также формирует ряд зависимостей:

  • Чем более благоприятный инвестиционный климат, тем меньше бюрократических проволочек и тем меньше жизненный цикл при одновременной более высокой отдаче инвестиций.
  • Чем дольше эксплуатируются инвестиции, тем выше их эффективность (зависимость ярче проявляется в процессе расширения производства на уже существующей технологической базе).
  • Чем длиннее жизненный цикл инвестиционного проекта, тем предпочтительнее инвестиции при условии одинаковых характеристик эффективности, выраженных в относительных единицах (например, при одинаковой внутренней норме доходности поступающего с инвестициями капитала).

При этом сама по себе, вне остального контекста, длительность жизненного цикла инвестиционного проекта ещё не определят качества инвестиционного проекта, не создавая обязательной зависимости «чем дольше, тем лучше».

Продолжительность каждой стадии жизненного цикла инвестиционного проекта различна. В классическом виде предынвестиционная стадия занимает около 17-20% времени.

Ещё порядка 8-10% времени приходится на инвестиционную стадию, после завершения которой начинается операционная деятельность. При этом весь этот период располагается ниже линии окупаемости проекта.

Далее около 70% проектного времени занимает период эксплуатационной стадии, причём, начиная приблизительно с 1/5 этой фазы линия денежного потока проходит точку окупаемости инвестиций и начинает постепенное движение вверх.

Конец эксплуатационной фазы совпадает с окончанием операционной деятельности и началом ликвидации проекта. На ликвидационную стадию, если рассматривать её отдельно, приходится порядка 5% общего времени жизненного цикла.

Все этапы жизненного цикла инвестиционного проекта по-своему важны, но ключевой считается первая предынвестиционная стадия.

Прединвестиционная стадия

От эффективности предынвестиционной фазы зависит судьба инвестиционного проекта в целом, поскольку целесообразность и жизнеспособность идеи, её технического и материально-финансового воплощения оценивается именно на этом этапе.

Эта фаза определяется как промежуток времени между появлением первоначального замысла и окончательным принятием решения о фактической реализации. Но для того чтобы принятие решения было взвешенным и объективным, нередко выбор проекта делается после сравнения с другими конкурирующими проектами.

Причём, могут быть представлены как несколько вариантов инвестирования, так и целые инвестиционные программы, где предстартовую экспертизу проходят несколько независимых или взаимодополняющих проектов.

Окончательное решение принимается на основе сравнительной характеристики инвестиционных проектов по совокупности критериев эффективности и рискованности, а в случае вариабельности объёма привлекаемых ресурсов – ещё и на основе анализа имеющейся ресурсной базы. Разные авторы в предынвестиционной стадии выделяют разное количество этапов, но все они описывают несколько обязательных общепринятых действий.

  1. Формирование замысла и формулирование его в виде основной идеи с конкретизацией предпочитаемого результата.
  2. Анализ возможностей проекта с точки зрения эффективности инвестирования. Здесь в первую очередь, оценивается потребность в привлечении финансовых ресурсов и, после выявления объёма потребности, – возможные источники ресурсного обеспечения. Параллельно оцениваются собственные финансовые возможности и их место в общем объёме средств.
  3. Анализ рынка на основе маркетингового исследования. В серьёзных проектах не существует т. н. «очевидных потребностей», которые можно интуитивно назвать, не проводя статистических исследований и не анализируя с помощью специальных методов целевую аудиторию. Оценить уровень спроса на товар и/или услуги, проанализировать конкурентную среду и

    потребительский спрос – отдельная важнейшая задача.

  4. Составление бизнес-плана. Цель этого этапа – выделить конкурентные преимущества, продемонстрировав потенциальному инвестору привлекательность проекта.
  5. Выбор среды реализации проекта. Если, например, речь идёт о строительстве, то на данном этапе определяется месторасположения будущего предприятия. Здесь же прорабатываются меры взаимодействия исполнителя проекта с администрацией той территории, в зоне которой будет воплощаться проект (достигается договорённость о выделении земли и о получении разрешения на строительство).
  6. Поиск инвесторов. Выбор потенциальных инвесторов зависит от соотношений собственных средств инвестора и привлечения заёмного капитала. Одним из инструментов взаимодействия (рассмотрения предложения обеими сторонами) становится инвестиционный меморандум, адресованный потенциальным инвесторам. Он представляет собой декларацию возможностей для определённого инвестора, на основе которой можно понять, стоит ли вкладывать средства в проект. Несмотря на то, что перечень нормативных документов РФ не включает в себя инвестиционный меморандум, им широко пользуются на практике. Это узконаправленный документ для избранного круга инвесторов, как правило, на двух языках (для нерезидентов), в котором проговариваются возможности и риски, характеристика компании с дочерними фирмами и прописывается взгляд на проект с точки зрения самого инвестора и т. д.
  7. Выделение первоначальных инвестиций на проектно-изыскательные работы. На данном стадии исследования занимают порядка 50% всего времени.
  8. Конкурс на проектно-изыскательные работы. Чаще всего такие работы проводятся по договору подряда, поэтому одна из задач этого этапа – заключение контракта с выбранным проектировщиком. Учётными факторами при проведении тендера становятся репутация проектировщика, стоимость работ (смета затрат), сроки выполнения и другие факторы.
  9. Утверждение плана подготовки к строительству и согласование с инвестором этапов реализации после передачи документации выбранному инвестору.

На предынвестиционной стадии участие инвестора зачастую не требуется совсем, а работы этого периода проводятся за счёт инициатора. Но на этой стадии максимально высоки риски, поскольку значимее всего и факторы неопределённости.

Инвестиционная стадия

Инвестиционная стадия определяется как время от начала проектно-изыскательных работ до перехода работающего предприятия на проектную мощность, что требует вложения порядка 3-8% всего объёма инвестиций. Инвестор принимает активное участие в осуществлении следующих мероприятий данной стадии:

  1. Создание технико-экономического обоснования. Оно делается на основе бизнес-плана, но с акцентом на технологической стороне проектной реализации – определяется более перспективная и целесообразная технология и обосновывается её выбор.
  2. Разработка проектной документации.
  3. Документальное оформление прежней договорённости о месте реализации проекта (выделение и закрепление земли под предприятие, разрешение на строительство и т. д.).
  4. Определение подрядчика и заключение договора с ним. Строительная организация выбирается путём проведения тендера, после чего утверждается окончательная смета.
  5. Создание объекта – производительной базы инвестиционного проекта. В случае строительства подрядчик чаще всего привлекает субподрядные компании для возведения инженерных и технических коммуникаций.
  6. Монтаж и запуск технологического оборудования. Этот этап завершается проведением пусконаладочных работ.
  7. Формирование капитала. На данном этапе складываются активы и трудовые ресурсы – кадровый состав, состоящий из руководителей, специалистов, рабочих. Деньги инвестируются в приобретение объектов основного и первоначального оборотного капиталов.
  8. Производство первых опытных образцов. Этап завершается выходом на проектную мощность, однако надо учитывать, что полное освоение производственных мощностей, как правило, происходит не сразу (в текущем по отношению к старту году), а со временем.

Несмотря на то, что объект в завершении этой стадии уже сдаётся в эксплуатацию, маркетинговые исследования продолжаются, а их результаты влияют на брендинг продукции.

Эксплуатационная стадия

Самая длинная по времени стадия жизненного цикла, причём, чем она длиннее (90-95%), тем проект считается успешнее. Эксплуатационная стадия определяется как время между выходом на проектную мощность и завершением проекта.

В случае выделения ликвидационной стадии в отдельную, эксплуатационная фаза завершается исчерпанностью процесса.

Проект считается исчерпанным, если показатели величины прибыли демонстрируют системное (или стремительное) падение, а также, в любом случае, если доходы становятся меньше расходов. Эксплуатационная стадия состоит из следующих этапов:

  1. Производство продукции. Объём произведённого продукта зависит от мониторинга уровня спроса.
  2. Реализация продукции. Показатели этого этапа соотносятся с показателями предыдущего этапа, то есть, объём производства коррелирует с фактическим объёмом продаж.
  3. Сертификация продукции. Документальное подтверждение качества производимого продукта.
  4. Обслуживание продукции. Если в ходе проекта производится продукция, требующая ремонта и гарантийного обслуживания, на этом этапе создаются центры ремонта.
  5. Постоянный мониторинг процесса. В ходе этого непрерывного мониторинга отслеживается как эффективность работы предприятия, с одной стороны, так и изменение рыночной ситуации – с другой для своевременной реакции на возможные изменения. В целом отслеживаются все значимые экономические показатели с обеих сторон.

Завершением эксплуатационной стадии считается и ситуация, при которой для реконструкции текущего процесса необходимо создание нового инвестиционного проекта.

Ликвидационная стадия

На этой стадии, где происходит остановка производства и распродажа активов, важно определить точку невозврата. Сложность в том, что спрос на продукции ещё может существовать, но рентабельность уже снижается, что снижает и средневзвешенную стоимость капитала. Это становится сигналом к завершению производства и/или создания более эффективных условий производства.

Окончательная ликвидация может проходить быстро, но может и значительно растягиваться во времени, проходя два этапа:

  1. Демонтаж оборудования и переоснащение помещений для новых инвестиционных проектов.
  2. Реализация устаревшего для данного проекта оборудования на вторичном рынке. Если оборудование ориентировано на специфическую продукцию с ещё сохранившимся спросом, и оно по-прежнему имеет запас прочности до физического износа, его покупают мелкие предприятия для возобновления цикла в более мелких масштабах. Если нет, оборудование может быть реализовано в качестве металлолома.

В функционально-динамическом аспекте управления на первых двух стадиях основное значение имеет управление инвестициями, а на эксплуатационной – управление капиталом. При этом управление рисками – составная часть процесса на любой стадии – меняется только специфика.

Предынвестиционная стадия связана с рисками, зависящими от ошибок в бизнес-плане (неверные прогнозы ставки дисконтирования, уровня спроса и др.). В инвестиционной стадии на первый план выходят риски срыва строительного процесса из-за задержек строителей или технологических проблем.

На эксплуатационной стадии сохраняются технологические риски, связанные с авариями, и финансовые, связанные с платёжеспособностью, однако в целом на этой стадии уровни риска ниже, чем на предыдущих.

Расчёт продолжительности жизненного цикла инвестиционного проекта

На примере возведения и запуска завода железобетонных конструкций можно продемонстрировать расчёт продолжительности жизненного цикла проекта. Вводными условиями считаются следующие показатели:

  • 2 месяца – проведение маркетинговых исследований,
  • 1 месяц – разработка бизнес-плана,
  • 3 месяца – поиск инвесторов проведение переговоров по выделению инвестиций на проектирование,
  • 1 месяц – определение местоположения объекта,
  • 2 месяца – проведение тендера по выбору компании-проектировщика и заключение с ней договора.
  • 6 месяцев – проектирование заводских корпусов с параллельной разработкой технико-экономического обоснования.
  • 24 месяца – непосредственное строительство завода.
  • 360 месяцев (то есть, ориентировочно – 30 лет) – время эффективной работы предприятия.
  • 12 месяцев – время ликвидации проекта.

Для подсчёта высчитывается сумма месяцев предынвестиционной стадии ­– Т1 = 9 месяцев, инвестиционной Т2 = 30 месяцев и эксплуатационной (вместе с ликвидацией) Т3 = 372 месяца. Затем всё суммируется (Т1+Т2+Т3) и в итоге получается 9+30+372 = 411/12 (месяцев в году) = 34,25 года, что и является продолжительностью жизненного цикла в проекте строительства завода.

Отзывы, комментарии и обсуждения

Источник: https://finswin.com/projects/osnovnye/zhiznennyj-cikl-investicionnogo-proekta.html

ovdmitjb

Add comment