Irvuz

Стоимость и цена ценных бумаг

Содержание

Оценка ценных бумаг

Стоимость и цена ценных бумаг

Оценка ценных бумаг представляет собой процедуру установления рыночной цены самых различных ценных бумаг.

Уникальная особенность оцениваемых объектов в данном случае заключается в том, что ценные бумаги одновременно являются одним из видов существования капитала,  и, в то же время, ценные бумаги – это товар, имеющий хождение на специализированном – фондовом – рынке. Ценные бумаги это не товар в материальном виде, стоимость их обусловлена ценностью прав, которые принадлежат ее владельцу.

Стоимость ценных бумаг не эквивалентна их цене, так как стоимость рассчитывается и представляет собой мнение профессионального оценщика, а цена представляет собой фиксированное условие сделки.

Тем не менее, цена считается денежным выражением стоимости.

Стоимость ценных бумаг определяется при эмиссии, как объем средств, затраченных на выпуск и размещение ценных бумаг; при приобретении, как предполагаемых доход от будущего обращения; и при конвертации, исходя из стоимости замещения.

Ситуации, в которых может понадобиться оценка ценных бумаг

Ценные бумаги представляют собой особую форму финансовых активов и обязательств предприятия. Оценка этих вложений позволяет определить не только рыночную стоимость ценных бумаг, но их инвестиционный потенциал. Чаще всего оценка ценных бумаг производится в следующих случаях:

  1. Перед заключением сделок по купле или продаже ценных бумаг.
  2. Для оформления процедуры включения ценных бумаг в состав основного капитала организации.
  3. Для определения стоимости активов предприятия или физического лица перед оформлением кредита под залог имеющихся ценных бумаг.
  4. При необходимости определения рыночной стоимости бизнеса или предприятия, а также имеющихся у организации активов.

Существующие виды стоимости ценных бумаг

В настоящее время существует большое число различных видов стоимости ценных бумаг. При оценке ценных бумаг тот или иной вид стоимости рассчитывается для проведения соответствующей фондовой операции. Для расчета каждого вида стоимости разработаны специальные методики.

Характерно, что одна и та же ценная бумага может иметь несколько видов стоимости, различающихся по объему, причем довольно сильно. Например, инвестиционная стоимость ценной бумаги может быть в несколько раз выше инвестиционной, а биржевая – во много раз отличаться от номинальной, как в большую, так и в меньшую сторону.

Определение нескольких видов стоимости одного и того же пакета ценных бумаг способствует выбору оптимального способа распоряжения ими. Выделяют следующие виды стоимости ценных бумаг:

  • Эмиссионная стоимость – определяется при размещении выпуска по решению учредителей.
  • Номинальная стоимость – определяется по решению эмитента, по решению совета учредителей, по условиям срочного контракта или договора (для расчета дивидендов по акциям или процента доходности других ценных бумаг).
  • Балансовая стоимость – исчисляется при переоценке, объединении, разделении, выделении как исходная восстановленная стоимость по балансу предприятия.
  • Дисконтированная стоимость – вычисляется с применением коэффициента дисконтирования на основе показателя дисконтирования денежных потоков.
  • Средняя аукционная стоимость – рассчитывается при установлении средней цены купли или продажи как среднеарифметическая взвешенная.
  • Курсовая стоимость – рассчитывается как соотношение спроса и предложения на ценные бумаги в определенный момент времени. Используется при подготовке сделок.
  • Внутренняя стоимость (у владельца) – рассчитывается при установлении реальной стоимости владения как действительная стоимость активов, обеспечивающих ценную бумагу.
  • Инвестиционная стоимость – вычисляется как уровень предполагаемого дохода от инвестирования средств в данную ценную бумагу, с учетом определенных целей инвестора.
  • Инфляционная стоимость – исчисляется по формуле Фишера, учитывающей ставку рефинансирования Банка России, номинальную ставку доходности, темп инфляции и рентабельность при прогнозируемой оценке.
  • Залоговая стоимость – определяется при залоге ценных бумаг и вычисляется как предполагаемая стоимость ценных бумаг при экстренной продаже.
  • Страховая стоимость – рассчитывается при страховании активов и представляет собой величину страхового возмещения в случае утраты ценных бумаг.
  • Котировочная (биржевая) стоимость – определяется в процессе осуществления торгов как средний показатель цены биржевых сделок за конкретный период времени.
  • Рыночная стоимость – исчисляется как соотношение величин спроса и предложения в процессе купли или продажи ценных бумаг.
  • Конвертационная стоимость – вычисляется как стоимость обмена на основании реальных условий конвертации.
  • Ликвидационная стоимость – устанавливается при выкупе или погашении ценных бумаг, как стоимость ликвидации лежащих в их основе материальных и нематериальных активов.

Основные цели оценки ценных бумаг

Оценка ценных бумаг связана с различными задачами эмитента, покупателя, инвестора или профессионального участника рынка. На основе оценки принимаются те или иные экономические, управленческие и инвестиционные решения на рынке ценных бумаг и в производственной жизни бизнеса (предприятия). Выделяют следующие основные цели проведения оценки ценных бумаг:

  • Установление долевой стоимости ценных бумаг в уставном капитале.
  • Установление обязательств и прав собственности в отношении ценных бумаг.
  • Определение стоимости полного пакета ценных бумаг (включающего 100% эмиссии).
  • Установление залоговой стоимости ценных бумаг для получения кредита.
  • Определение доли ценных бумаг в общей стоимости предприятия или бизнеса в качестве имущественного комплекса.
  • Определение актуальной стоимости финансовых активов.
  • Сравнительный анализ стоимости ценных бумаг и прочих инвестиционных альтернатив для финансового вложения.

В большинстве случаев оценка ценных бумаг неотделима от оценки предприятия или оценки бизнеса, однако бывают случаи, когда необходимо оценить малые пакеты акций, размером менее пяти процентов от уставного капитала организации. в таком случае может быть выполнена отдельная оценка и процедура ее значительно упрощается.

Оценке подлежат следующие виды ценных бумаг, эмитированные организациями и предприятиями, финансовыми институтами (банками, биржами) или государственными органами:

  • Долевые ценные бумаги, то есть акции (обыкновенные или привилегированные).
  • Производственные ценные бумаги – фьючерсы, опционы и пр.
  • Долговые ценные бумаги – векселя или облигации.

Обязательная оценка ценных бумаг

Согласно действующему законодательству, в определенных ситуациях необходима обязательная оценка ценных бумаг, которая предполагает не только определение стоимости ценных бумаг, но также установление их легитимности, правомерности владения и правомочности использования, объема закрепляемых прав собственности. Обязательная оценка ценных бумаг проводится в следующих случаях:

  • Оценка залога в процессе ипотечного кредитования юридических или физических лиц.
  • При национализации имущества.
  • При разделе имущества в процессе расторжения брака, а также при заключении брачных договоров, если у сторон возникает спорная ситуация в отношении стоимости имущества.
  • При возникновении споров об определении налогооблагаемой базы.
  • В процессе оформления банкротства предприятия или бизнеса при продаже имеющихся активов.
  • При передаче ценных бумаг, находящихся в собственности государства, субъектов РФ или муниципальных образований, в уставные капиталы юридических лиц или в различные фонды.

Факторы, влияющие на стоимость ценных бумаг

На стоимость ценных бумаг влияет целый ряд факторов, лежащих в самых разных областях существования бизнеса, инвесторов и непосредственно ценных бумаг. Среди факторов, оказывающих воздействие на изменение стоимости ценных бумаг, выделяют следующие группы:

  • Внешние факторы, не имеющие непосредственной зависимости от фондового рынка, – инфляция, экономические и политические кризисы, стихийные бедствия и пр.
  • Внутренние факторы фондового рынка – конкуренция, баланс спроса и предложения.
  • Микроэкономические факторы – направление развития и его конкретный уровень в отношении сегментов рынка и региональных фондовых рынков.
  • Макроэкономические факторы – государственная политика, общий вектор развития экономики, конкретные действия государственных и мировых институтов.
  • Объективные факторы – влияние снижения или роста инвестиционной привлекательности ценной бумаги на ее стоимость.
  • Субъективные факторы – обусловлены действиями эмитента ценных бумаг или его партнеров.
  • Ожидаемые, возможные и случайные факторы, зависящие от показателя инвестиционного риска.

Кроме перечисленных факторов на стоимость ценных бумаг существенно влияют эмиссионные затраты, затраты, связанные со сменой собственника, возникновением инвестиционных убытков или инвестиционной прибыли, что обязательно учитывается при профессиональной оценке ценных бумаг.

Методы осуществления оценки ценных бумаг

Большое разнообразие разновидностей ценных бумаг, а также внушительный список типов стоимости является причиной появления на свет самых разных методик оценки.

Для получения достоверного значения стоимости ценной бумаги прибегают к использованию в совокупности нескольких методик – статистической, аналитической, экспертной, нормативно-параметрической, индексной и балансовой, а также применяют методы прогнозирования и моделирования.

Статистическая методика базируется на статистическом анализе и применении индексов, средних величин, вариации, дисперсии, регрессии, корреляции, дюрации. Для применения данной методики необходим высокий уровень компетенции оценщика, так как правильность оценки ценных бумаг зависит от определения должного вида статистической зависимости.

Аналитическая методика предполагает проведение системного анализа компонентов стоимости ценной бумаги и разнообразных факторов, одномоментно воздействующих на каждый фактор. Эта методика позволяет включить в расчет большое число источников информации.

Экспертная оценка ценных бумаг проводится компетентным специалистом и основывается на обобщении существующих в данный момент предполагаемых направлениях и тенденциях колебания стоимости ценных бумаг. В ходе применения данной методики необходимо особенно тщательно выбирать комплекс анализируемых состояний. Правильный выбор во многом зависит от опыта и компетенции эксперта.

При нормативно-параметрическом подходе по определенным инвестиционным характеристикам для ценной бумаги предписывается диапазон нормативных значений, каждому из которых ставится в соответствие определенной количество баллов. Из суммы выставленных баллов складывается стоимостная оценка ценных бумаг.

Индексная методика заключается в установлении направления изменений сегмента фондового рынка, на котором торгуются ценные бумаги данного вида. Существуют определенные трудности в подборе фондового рынка для неконвертируемых ценных бумаг.

Исходя из данных о балансе, устанавливают номинальную стоимость для акций и облигаций, а также их рыночную стоимость и чистый доход.

Правовая база для проведения оценки ценных бумаг

Юридический статус ценных бумаг закреплен в главе 7 Гражданского кодекса РФ. Глава содержит восемь статей, которые описывают основные положения, касающиеся использованию ценных бумаг на территории государства.

 Статьи разъясняют само понятие ценных бумаг, перечисляют их виды, регламентируют процедуры передачи прав по ценным бумагам, восстановления ценных бумаг, исполнения по ценным бумагам.

Глава также рассматривает сущестующие виды бездокументарных ценных бумаг.

Вопросы, которые задают эксперту по оценке ценных бумаг

Данный перечень вопросов является обобщенным и носит общий характер. Список вопрос формируется индивидуально в каждом отдельном случае проведения экспертизы по оценке ценных бумаг.

  1. Какова котировочная стоимость оцениваемых фьючерсов?
  2. Какова эмиссионная стоимость представленных для оценки акций?
  3. Какова инфляционная стоимость данных ценных бумаг?
  4. Какова курсовая стоимость оцениваемых опционов?
  5. Какова средняя аукционная стоимость оцениваемых ценных бумаг?
  6. Каково соотношение ликвидационной и инвестиционной стоимости представленных для оценки акций?
  7. Какие факторы влияют на показатель стоимости донных ценных бумаг?
  8. Правомерно ли владение оцениваемыми ценными бумагами?
  9. Легитимны ли данные ценные бумаги?
  10. Правомочно ли использование данных ценных бумаг?
  11. Какова рыночная стоимость представленных для оценки векселей?

Источник: https://sudexpa.ru/expertises/ocenka-cennykh-bumag/

Оценка рыночной стоимости ценных бумаг и акций

Стоимость и цена ценных бумаг

Инвестирование должно быть грамотным!

Перед тем, как приобретать ценные бумаги предприятия, очень полезным будет спрогнозировать перспективную доходность данных вложений.

Оценка риска портфеля ценных бумаг от МитраГрупп – это ваш взгляд в будущее глазами наших специалистов.

заказать оценку         Узнать стоимостьуслуги

Цели проведения оценки эффективности портфеля ценных бумаг

Определение ликвидности ценных бумаг. Выявление котировок аналогичных акций.
Соотношение спроса и предложения аналогов. Доходность и прогнозирование стоимости на ближайшее и отдаленное время.

Необходимые документы для оценки стоимости портфеля ценных бумаг и акций

  • Копии учредительных документов
  • Информация об активах компании
  • Бухгалтерская отчетность компании за последние несколько лет
  • Наличие данных о кредиторской или дебиторской задолженности
  • Документы: копии проспектов эмиссии, отчетов об итогах выпуска ценных бумаг – для акций, параметры выпуска облигации – для облигаций, копия векселя – для векселей.
  • Отчет о прибылях и убытках.
  • Результаты аудиторских проверок, при наличии.
  • Расшифровка кредиторской и дебиторской задолженности.

МитраГрупп – преимущества оценки риска портфеля ценных бумаг у нас:

  • Новейшие методологии.
  • Точные данные и прозрачность расчетов.
  • Гарантия на отчеты 6 месяцев.
  • Ответственность оценщиков застрахована.
  • Наши документы имеют полную юридическую силу.
  • Доставка отчета в пределах МКАД бесплатно.
Подписаниедоговора Проведениеработ Согласованиес клиентом Передачаотчета

Отзывы наших клиентов

Все отзывы

Все необходимые работы проводятся в установленный срок

от 7 дней

Мы проводим все работы в минимальный срок и стараемся экономить время наших клиентов. Конкретные сроки зависят от того, насколько много работы предстоит выполнить нашим специалистам.

Сколько стоит оценка ценных бумаг и акций?

Стоимость зависит от размера портфеля акций и параметров самой компании.

Выручка/активы до 30 млн рублей От 35 000 руб.
Выручка/активы до 100 млн рублей От 85 000 руб.
Выручка/активы до 500 млн рублей От 135 000 руб.
Выручка/активы от 500 млн рублей От 235 000 руб.

Независимая оценка ценных бумаг: для чего она необходима?

Оценка рыночной стоимости ценных бумаг в Москве – востребованное направление деятельности наших специалистов. Позвонив независимым оценщикам, юридические и физические лица могут заказать оценку всех видов ценных бумаг:

  • долговых (векселей и облигаций);
  • долевых (акций как обыкновенных, так и привилегированных);
  • производных (фьючерсов, опционов).

Они могут быть эмитированы как коммерческими, так и государственными организациями.

Наши клиенты обращаются к услуге независимой оценки стоимости ценных бумаг предприятия для следующих целей:

  1. Для продажи или покупки.
  2. При эмиссии или дополнительном выпуске.
  3. При реструктуризации.
  4. При внесении ценных бумаг в уставный капитал фирмы в качестве вклада.
  5. При кредитовании, когда ценные бумаги являются залоговым объектом.
  6. При оценке бизнеса ценных бумаг в целом.
  7. При определении вероятной цены предприятия (независимая оценка ценных бумаг в этой ситуации является одним их этапов установления стоимости компании).
  8. При привлечении внешних инвесторов.
  9. При наследовании, заключении сделок дарения, мены и др.

Объект оценки является таким же активом, как и недвижимость, движимое имущество, интеллектуальная собственность. Поэтому оценка рыночной стоимости ценных бумаг необходима и для принятия эффективных управленческих решений.

Оценка стоимости ценных бумаг предприятия: что следует учитывать?

При проведении оценки рыночной стоимости ценных бумаг важно учитывать следующие моменты:

  • Разновидность ценной бумаги.
  • Особенности эмитента, т. е. компании, выпустившей данный вид актива: отраслевая принадлежность, местонахождение.
  • Наличие биржевой котировки (так, при котировке на открытом рынке оценка бизнеса ценных бумаг проводится в минимальные сроки, а при отсутствии котировки – требуется больше времени). Это связано с тем, что независимому оценщику необходимо проанализировать конъюнктуру рынка, стабильность финансового состояния эмитента и другие факторы.
  • Надежность (этот критерий актива особенно важен при независимой оценке ценных бумаг с целью установления рисков неисполнения обязательств).
  • Присутствие ценной бумаги во внебиржевом обороте.
  • Доходность.

Цена услуги оценки бизнеса ценных бумаг зависит от объема работы. Уточнить ее вы можете, позвонив независимым оценщикам компании «МитраГрупп» в Москве.

Результатом деятельности специалистов центра является отчет об оценке.

Оформление и содержание этого документа так же, как и особенности проведения оценки стоимости ценных бумаг предприятия, регулируется ФЗ-№135 «Об оценочной деятельности».

Наши специалисты работают в соответствии с этим законодательным актом, поэтому подготовленный отчет будет принят в любой государственной структуре и не вызовет сомнений у банков, инвесторов, участников сделок.

Чтобы получить полную информацию о независимой оценке ценных бумаг, звоните по телефону на сайте. Специалисты дадут исчерпывающие ответы и помогут заказать услугу.

Источник: http://MitraGrup.ru/tsennye-bumagi

Как купить акции частному лицу

Стоимость и цена ценных бумаг

Покупка акций различных компаний – способ инвестирования капитала с целью получения возможной высокой прибыли. Акции относятся к экономической категории, закрепляющей имущественное право субъекта (акционера) на долю совокупного капитала, а также на управление прибылью (распределение и перераспределение).

Являясь эмиссионными ценными бумагами, акции дают право ее владельцам помимо получения дивидендов, претендовать на долю совокупного имущества компании после ее ликвидации пропорционально количеству купленных акций.

В статье рассматриваются вопросы: где и как купить акции, и каков механизм инвестирования в ценные бумаги на современном фондом рынке.

Заработок на рынке ценных бумаг

По сравнению с традиционными вкладами и депозитами, размещаемыми физическими и юридическими лицами в финансово-кредитных организациях с целью  их сбережения и получения дохода, инвестирование в ценные эмиссионные бумаги позволяют получать более высокую прибыль. Заработать на акциях можно в процессе трейдинга несколькими способами:

  1. Открытие «длинной» рыночной позиции «Long» при покупке ценных бумаг. Целью такой сделки является более выгодная продажа акций по сравнению с курсом покупки (купить дешевле – продать дороже).
  2. Открытие «короткой» позиции «Short». В этом случае бумаги приобретаются в долг у посредника (брокера) и затем продаются по текущей цене. При формировании тенденции на снижение курса акции выкупаются по низкой стоимости и возвращаются брокеру, прибыль от короткой закрытой сделки остается  игроку.
  3. Получение регулярных выплат напрямую от чистой прибыли компаний. Размер дивидендов зависит от суммы дохода предприятия и количества ценных бумаг, имеющихся у владельца.

Важно! Список получателей дивидендов формируется на дату закрытия реестра (отсечки), которая устанавливается Советом директоров компании. Чтобы получить доход по акциям необходимо в момент отсечки владеть этими ценными бумагами.

Новыми правилами фондовой торговли решение о выплате дивидендов по торгующимся акциям не может быть принято ранее 10-дневного срока после общего собрания акционеров (и не позже 20-ти дней после ОСА).

При покупке акций на фондовой бирже следует учитывать временной режим и приобретать акции не позднее двух дней до отсечки.

На российском рынке ценных бумах доходность по дивидендам растет незначительными темпами: в диапазоне от 1 до 4 %. Наибольшую дивидендную прибыль показывают привилегированные акции сырьевых компаний – Лукойла, Сургутнефтегаза, Газпрома и Норникеля.

Грамотное инвестирование в акции позволяет получать не только прибыль в виде заработка при торговле ценными бумагами, но и стабильный дивидендный доход. Кроме того, владельцы акций могут выгодно продать свою долю эмиссионных бумаг, а также при помощи профессиональных финансистов сформировать пакеты акций многих вкладчиков по нескольким инвестиционным направлениям.

Общие правила покупки акций

Перед тем, как приступить к инвестированию капитала в ценные эмиссионные бумаги необходимо пройти теоретическую самоподготовку в области терминологии и алгоритмики сделок с акциями на фондовой бирже, а также проанализировать  возможности вложений в разные финансовые инструменты, в том числе фонд финансовых инвестиций.

Вопросы, которые необходимо знать частному лицу при покупке акций:

  1. Структуры и принципы работы фондового рынка. Биржевые торги осуществляются на специальной площадке (фондовом рынке), которая функционирует по тем же самым правилам, что и любой рынок. Базовыми принципами торговли акциями являются: брокерское представительство интересов клиента (владельца акций), оперативность проведения и открытость торговых предложений для всех участников, система конкурса цен. Механизмы работы фондового рынка упрощают два финансовых механизма: депозитарии и клиринг. В системе депозитария организована платформа для обслуживания активов клиента. Клиринговые компании занимаются встречной торговлей на рынке ценных бумаг (обеспечивают получение заказов, налаживают сотрудничество между сторонами сделки) и выступают посредниками при проведении безналичных операций.
  2. Котировки акций. Ценообразование на фондовой бирже характеризуется большой динамичностью, что отличает его от стандартного товарообмена.  На фондовом рынке продаются пакеты акций, актуальная цена которых объявляется продавцом. Цена (процентная ставка) регистрируется котировочным комитетом биржи. Официальная котировка включает публикацию цены на акции при открытии/закрытии биржевой сессии, сведений о минимальном и максимальном курсе акций конкретной компании. Изменение цены на пакеты ценных бумаг зависит от следующих обстоятельств:
    – соотношения спроса и предложения (если число покупателей превышает число продавцов, то стоимость ценной бумаги показывает возрастающий тренд и, напротив, большое предложение приводит к снижению курсовой цены акций);– текущей цены акции, которая не всегда отражает ее номинальную стоимость, так как краткосрочная биржевая цена бумаги определяется во многом субъективными факторами (слухами, эмоциями, дезинформацией);

    –  прогноза стоимости акций в долгосрочной перспективе (при покупке акций стабильно развивающихся компаний с устойчивым ростом прибыли повышаются шансы получения высокого дохода в будущем).

    Например, при покупке пакета ценных бумаг (100 акций по 15 долларов) на сумму 1500 долларов, через год при росте номинальной цены акций до 20 долларов за штуку, можно продать пакет ценных бумаг и получить чистую прибыль (без комиссионных сборов) в размере 500 долларов (2000 $ — 1500 $ = 500 $).

  3. Профессиональная терминология трейдинга и фондового рынка. Чтобы эффективно работать на фондовой бирже в качестве игрока необходимо изучить основные понятия этого финансового института. Знание основных понятий биржевой торговли позволит не только ориентироваться в специфике рынка, оперативно управлять ценными бумагами, определять порядок размещения акций для брокера в рыночной заявке, но и прогнозировать сделки самостоятельно.
  4. Возможности портфеля акций от многих инвесторов. Формирование фонда взаимных инвестиций позволяет диверсифицировать капиталовложения с целью получения максимальной доходности акций. Этот вид инвестирования целесообразно использовать на начальном этапе вступления в биржевой рынок. Совокупный портфель ценных бумаг снижает риски, так как падение курсовой стоимости одного пакета может быть компенсировано ростом цены  в другом пакете ценных бумаг. Таким образом, на общей стоимости инвестиционных вложений негативные тенденции не скажутся. При отсутствии времени на управление финансовым портфолио лучше передать право купли и продажи акций во взаимный фонд.

Важно! За профессиональное управление инвестициями в рамках личного портфолио необходимо оплачивать комиссионное вознаграждение. Например, при  активах в 1000 долларов годовой платеж за управление портфелем будет составлять 0,5% (25  $) или 1% от общей суммы активов.

Приобретать пакеты акций компаний необходимо после тщательного изучения и анализа доходности и перспектив развития фирм за предыдущие годы. Чтобы получить такую информацию следует провести самостоятельные исследования, так как статистика и аналитические материалы не аккумулированы в унифицированных источниках, а находятся в специальных отчетах о финансовых показателях компаний.

Алгоритм проведения исследования

Для приобретения индивидуальных акций (не в рамках взаимного фонда) важно получить максимально полную информацию о следующих показателях деятельности котируемой компании:

  • немонетарные активы;
  • суммарная стоимость акций;
  • уровень рентабельности;
  • показатели прибыльности;
  • доходность.

Оценкой стоимости нематериальных активов и пакетов акций компаний занимаются специальные финансово-кредитные институты (инвестиционные банки), представляющие заемщикам долгосрочные ссуды  путем выпуска ценных бумаг, облигаций и иных заемных средств. Независимые аналитические агентства проводят работу по оценке стоимости акций различных компаний.

Важно! Текущая котировка не всегда совпадает с независимой оценкой акций. В том случае, если котировка акций выше их специальной оценки, то они объявляются переоцененными.

Наоборот, при биржевом курсе бумаг ниже аналитических данных по оценке их стоимости, акции относят к недооцененным.

Как правило, эмиссионные  ценные бумаги небольших и малоизвестных компаний попадают в категорию недооцененных акций, которые в последующем могут выйти на рост номинальной стоимости и принести большую прибыль.

  1. Изучить официальные сайты компаний (информацию об акциях,  доходности и рентабельности предприятия). Сведения о продаже акций можно получить из других официальных источников: ежегодных отчетов о деятельности предприятий для инвесторов. Такие отчеты готовятся в виде презентаций, инфографики и содержат важные сведения о модели бизнеса, финансовых инструментах менеджмента. Перед тем, как принимать решение о вложении денежных средств в эмиссионные ценные бумаги конкретной компании необходимо изучить все отчеты и официальную информацию на сайте корпорации в сети Интернет.
  2. Ознакомиться с данными ежеквартальных и годовых отчетов бухгалтерского баланса на сайте http://www.morningstar.com/. Для неподготовленного в финансовых вопросах новичка, желающего инвестировать в новые финансовые инструменты в целях получения прибыли, это непростой вид анализа, но общие показатели финансовой стабильности фирмы в любом случае изучить рекомендуется.
  3. Провести мониторинг в Google, чтобы ознакомится с оперативными новостями,  перспективными проектами компании, изучить публикации о текущей деятельности частного предприятия.
  4. Выбрать компанию для инвестирования на основании анализа показателей ее деятельности, прогноза развития, рентабельности и доходности. Важными ресурсами в помощь начинающему инвестору являются сайты Investor’s Business Daily или Wall Street Journal. Такие источники представляют объективную информацию о ликвидности акций, их стоимости. Профессионалы рекомендуют инвестировать в «голубые фишки» – акции больших компаний с надежной репутацией, показывающих стабильный рост прибыли. Особенно хороши такие цененные бумаги в долгосрочном периоде. На российском фондовом рынке к ним относятся акции Газпрома, Сбербанка.
  5. Рассчитать показатель ценности инвестирования (соотношение рыночной стоимости акции и прибыли (дохода за год) этой ценной бумаги). Данные об оценке акций, их рейтинга, ценности инвестирования указываются в независимых аналитических отчетах специальных компаний.
  6. Купить акции непосредственно у организации, выпускающей ценные бумаги для развития своей деятельности. Процедура прямой покупки акций у эмитента не требует участия в сделке посредника (брокера). Чтобы совершить такую сделку самостоятельно, нужно обратиться по телефону в компанию с просьбой выслать копии заявки, перспективных планов и иной информации, требующейся для заключения сделки. Плюсами прямой покупки акций является автоматический режим выплаты дивидендов из доходов компании (однако выплата дохода должна быть одобрена советом директоров).
  7. Выбрать брокера для поручения ему проведения сделок по покупке/продаже акций. На рынке существует два типа брокеров: полнопрофильный и дисконтный. В том случае, если не планируется самостоятельное управление инвестиционным портфелем, то лучше выбрать брокерскую организацию с полным профилем торговых услуг. При наличии инвестиционных навыков и возможности самостоятельно принимать решения по биржевым вопросам целесообразно использовать брокерскую платформу с дисконтными услугами.

Важно! При заключении договора с брокером в системе онлайн предварительно необходимо проанализировать их деятельность, стоимость услуг, уточнить наличие дополнительных комиссий и сборов. Обязательно запрашивайте у брокера в письменном виде информацию по всем платежам.

Таким образом, при начале инвестирования в ценные бумаги необходимо ознакомиться с ключевыми понятиями фондового рынка, исследовать рынок акций и выбрать механизм вложения капитала в акции конкретных компаний.

Брокерский договор предполагает профессиональное управление инвестиционным портфелем, проведение сделок на бирже и минимизирует риски потери денежных средств.

Купить акции можно напрямую у банков с инвестиционным профилем, которые выпускают эмиссионные ценные бумаги. Самыми надежными являются «голубые фишки», которые занимают привилегированное положение на фондовом рынке России.

Они являются престижными и обеспечивают высокий доход в долгосрочной перспективе.

Источник: https://investpad.ru/investment/gde-i-kak-kupit-akcii/

Какие бывают виды стоимости у облигаций и по какой цене их действительно покупают?

Стоимость и цена ценных бумаг

Прежде чем вложить средства в облигации – будь то долговые бумаги предприятий или ОФЗ, простые граждане интересуются, сколько это будет стоить, и какие выгоды сулит.

Потенциальные вкладчики открывают сайты эмитентов, потом смотрят биржи, и часто начинают “не понимать”, что происходит с цифрами, которые постоянно скачут и меняются.

Что происходит со стоимостью на одну и ту же самую бумагу? Оказывается, говоря об этом параметре, имеют ввиду разные понятия, так как стоимость ценной бумаги бывает различной.

У долговых бумаг на биржевом рынке существуют две самые важные для инвестора цены:

  1. Номинальная (нарицательная);
  2. Рыночная (иначе называемая курсовой).

Однако и это не всё: можно встретиться с эмиссионной, первичной, дисконтной (приведённой), выкупной, чистой и грязной стоимостью бумаги. Что всё это значит мы сейчас и разберемся.

Номинальная

Номинальная стоимость- это цена облигации, с которой она “родилась”. Номинал представляет собой сумму, обозначенную эмитентом, выпустившим бумагу: компанией, печатающей облигации, государством в лице Минфина, продуцирующим долговые бумаги для привлечения вкладов населения в развитие экономики.

Иными словами, это базовая стоимость, на основании которой происходят все дальнейшие расчёты.

Для разных типов бумаг в процессе размещения назначается своя “номиналка”. Например, облигации федерального займа (ОФЗ – это государственные долговые бумаги) выпускаются с номиналом 1000 рублей за одну единицу.

Покупают обычно в больших количествах, но никто не запрещает купить даже одну штуку. Эта сумма удобна всем и в дальнейших расчётах процентного дохода. Большинство отечественных бондов, вращающихся на биржевых площадках, имеют именно эту стоимость.

Но, бывают облигации и с номиналом 10, 50, 200 тыс. рублей или даже 2 миллиона за одну бумагу.

Обратите внимание, что номинал – заимствованная у вкладчика сумма, которая подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Именно её вы гарантированно получите на руки в дату погашения ценной бумаги.

Эмиссионная

От номинальной стоимости “отталкивается” эмиссионная, по которой бонд размещается среди первых держателей. Не стоит удивляться, что она бывает:

  • выше номинала;
  • ниже номинала;
  • и равной ему.

Эмиссионная цена зависит от того, на каких условиях мы приобретаем пакет долговых бумаг:

  • возможно мы изначально имеем дело с надежным эмитентом или высокие купонные выплаты в перспективе (а может то и другое одновременно) – соответственно эмиссионную цену поднимают выше номинала;
  • если фирма катится по наклонной плоскости, и облигации – просто крик о помощи: “SOS, одолжите деньги” – в этом случае долговые бумаги изначально продаются по соблазнительной цене.

В итоге появляется первоначальная стоимость – та, по которой инвестор облигации купил.

Справка. Номинальная, эмиссионная стоимости, а также цена погашения фиксируются в момент продажи облигации её владельцу, то есть эти цифры в будущем уже не изменяются.

На вторичном рынке

После выпуска облигации и удачного первичного аукциона для “избранных”, она попадает на вторичный рынок. Здесь её уже могут купить простые инвесторы, без прикладывания дополнительных усилий, воспользовавшись своим торговым терминалом или телефонным звонком брокеру.

Рыночная цена

Итак, рыночная стоимость облигации — это цена, по которой продаётся бумага на вторичном рынке, после проведения первичных торгов. Рыночная цена выражается в процентах от номинальной.

Например, если она равна 103%, а номинал 1000 рублей, то за такую облигацию придётся отдать 1030 рублей. Бывает и такое, что она ниже номинала, например, 97%. Обычно говорят, что это цена с дисконтом или дисконтная.

В этом случае бумагу можно купить дешевле, за 970 рублей соответственно.

В отличие от строго определённых изначально: цены по номиналу, эмиссионной стоимости и цены погашения, рыночная стоимость бонда изменчива, как погода в Англии.

Она определяется положением дел, которое сложилось на рынке данных активов и на финансовых просторах в целом на момент продажи.

“Температура” цен на бирже во время торгов меняется в зависимости от таких “атмосферных” воздействий:

  • спрос (много ли покупателей желают заполучить активы);
  • предложения на рынке (возможно есть более выгодные);
  • срока, который остался до погашения;
  • уровня процентной ставки;
  • возможности получать от бонда регулярный фиксированный доход;
  • существующих рисков
  • и прочего, и прочего…

Как определить текущую?

Если мы хотим участвовать в торгах по нашим облигациям, необходимо постоянно быть в курсе ситуации в “финансовой мекке” и следить за движением рыночных цен на интересующие активы.

Рыночную стоимость удобно просматривать, скачав на свой компьютер специальную программу QUIK.

Этот клиентский торговый терминал является многофункциональным аналогом рабочего места биржевого трейдера. Он имеет все необходимые нам сведения и применяется для проведения как простых и доступных каждому операций, так и для специализированных целей. Поэтому весьма популярен.

На картинке ниже, мы показали как это выглядит в QUIK. Текущая рыночная стоимость облигации в QUIK — это столбец “Цена последней сделки”. Два раза кликнув по бумаге, можно открыть биржевой стакан.

Если мы хотим сразу купить, то смотрим на красненькие заявки (продавцы), самую маленькую цену (она вверху). Если продаём, смотрим на зелёный столбец покупателей — самую высокую предлагаемую цену (внизу).

Столбец с рыночной стоимостью государственных ОФЗ и стакан с заявками одной из бумаг

Обратите внимание: вход в QUIK возможен только после оформления брокерского счета и подключения к системе с получением данных для входа. Узнать конечные стоимости на момент закрытия торговой сессии прошлого дня (итоги торгов) можно и на специальных сайтах.

Одним из таких сайтов является rusbonds.ru. Там требуется регистрация для просмотра подробных сведений о бумаге, но она бесплатная и ничего не требует. Перейдя на сайт, воспользуйтесь поиском нужной бумаги и перейдите на страницу облигации, там во вкладке «Общие сведения» ищите «итоги торгов».

Стрелочкой показано где смотреть текущую рыночную цену на rusbonds

Без регистрации можно посмотреть цены на сайте брокера Финам. Для этого перейдите в раздел «Облигации» → «Итоги торгов». Затем найдите интересующую облигацию и перейдите на её страницу. Там можно найти цену также во вкладке «Итоги торгов».

Выбрана вкладка Т+, потому что рассматриваемая бумага торгуется в этом режиме

Обратите внимание на 3 цены, давайте переведем. Во-первых, это цены на момент закрытия торговой сессии за предыдущий день. Close — это цена последней совершенной сделки.

Bid — это самая большая цена, за которую покупатель выставил заявку в биржевом стакане, т.е. готов купить по этой цене, если это устроит продавца.

Ask — это минимальная цена, которую выставил владелец облигаций на продажу.

Чистая и грязная

Рыночная стоимость актива устанавливается в промежуток времени, когда происходят торги. Как мы уже сказали, она отражается не в валюте, а в процентном соотношении (за 100% берётся номинал).

Например:

  • более высокая цена бонда на бирже может быть обозначена как 103%;
  • более низкая – 97%.

Именно этот показатель часто называют чистой стоимостью облигации. Для инвестора при покупке же важнее знать её грязную стоимость.

Грязная цена — та, которую реально нужно отдать покупателю (и можно получить продавцу), исчисляется в рублях и учитывается накопленный доход по купону.

Поэтому, участвуя в биржевых торгах, инвестор покупает понравившийся пакет долговых бумаг, оплачивая не номинальную цену облигаций (как думают многие начинающие), а их грязную стоимость.

В этом случае накопленные бонусы по купону за предыдущий период принадлежат бывшему владельцу “кочующей” облигации.

Чтобы лучше понять этот момент, советуем ознакомиться с нашей статьей о накопленном купонном доходе (НКД).

Сколько стоит купонная долговая бумага?

Купон – это процент по долговой бумаге, величина которого известна заранее, так же как и даты выплат. Величина купона, которую может увидеть участник торгово-инвестиционных операций, выражена в рублях.

Приобретая купонную облигацию, мы выплачиваем не номинальную, а рыночную стоимость с учетом процентов по купону за все время владения долговой бумагой (с момента совершения последнего платежа).

Размер накопленного купонного дохода по облигациям конечно же можно узнать на своём биржевом терминале, но эту же информацию есть возможность посмотреть на сайтах, о которых мы упоминали выше (что будет даже быстрее и удобнее).

Формула расчета

Теперь, разобравшись во всех понятиях, давайте определим формулу для расчета цены облигации. Именно той цены, которую платит покупатель, приобретая бумагу на вторичном рынке.

ЦенаПокупки = n * (НомРуб * РынЦен%) + n * НКД, где

  • n – это количество облигаций;
  • НомРуб – номинал бумаги в рублях;
  • РынЦен – рыночная цена в процентах;
  • НКД – накопленный купонный доход.

Для большего понимания, рассмотрим реальный пример на одной из ОФЗ. У неё следующие параметры: Номинал = 1000 рублей, рыночная стоимость 103.8%, НКД = 32.38 (большое значение, но скоро выплата купона, который составляет 40.64 рублей). Допустим, мы хотим купить 200 облигаций.

По нашей формуле, получим:

Цена покупки = 200 * (1000 * 103.8%) + 200 * 32.38 = 200 * 1038 + 6476 = 214 076 рублей.

Итого, чтобы купить 200 облигаций с номиналом 1000 рублей, пришлось заплатить на целых 14 тыс. больше. Мало того, что цена выше номинала, так ещё и НКД высокий. Но на самом деле это хорошая бумага, которая даёт почти 8% годовых.

Так, примерно через месяц у неё будет выплата купона, за который мы уже получим 200 * 40.64 = 8128 рублей обратно. И будем получать такой купон ещё долго, до срока погашения, который через 9 лет.

Если мы захотим продать её раньше, покупатель также заплатит нам и рыночную стоимость и НКД, как это сделали мы по этой формуле.

Приведённая

Последнее, что можно сказать о видах цен у облигаций, так это такое понятие, как приведённая стоимость.

Приведённая цена — это настоящая стоимость всех денежных потоков, которые должны быть получены в перспективе. Поэтому оценка облигаций происходит с учётом “веса” денег во времени, исходя из которого, сегодня они дороже, чем будут завтра.

Поток средств состоит из двух составляющих:

  1. купонных выплат;
  2. номинала бонда, выплачиваемого при погашении.

Поэтому приведённую стоимость определяют, ориентируясь на суммы, полученные по графику периодических выплат и разовую выплату при погашении.

Выводы

Используя облигации в качестве источника прибыли, учитываем следующие моменты:

  1. Эти ценные бумаги обладают различными видами стоимости в разный период времени и торгуются по рыночной цене.
  2. Отправной точкой вычислений цен на бонды в границах биржевых торгов является их номинал.
  3. При покупке и продаже облигаций, необходимо учесть, что она может содержать “привесок” в виде накопленного купонного дохода.

Приняв решение зарабатывать на бондах, следите за ходом биржевых процессов, используя торговые терминалы. Таким образом, вы сможете контролировать котировки ценных бумаг и выигрывать на их купле-продаже.

Хорошей доходности капиталовложений!

5162 просмотра Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter

Источник: https://ofzdohod.ru/bonds/basics/stoimost-obligatcii/

ovdmitjb

Add comment