Irvuz

Формирование портфеля инвестиций

Содержание

Как составить инвестиционный портфель правильно? Этапы и порядок формирование инвестиционного портфеля

Формирование портфеля инвестиций
Формирование инвестиционного портфеля это 95% успеха, для того чтобы составить прибыльный портфель для инвестирования нужно понимать, куда стоит инвестировать и на что стоит обратить внимание в первую очередь.

Здравствуйте, читатели инвестиционного блога, в прошлой статье рассказал вам о своем инвестиционном портфеле на 2019 год, теперь хочу поговорить с вами о формирование инвестиционного портфеля, как правильно составить инвестиционный портфель для получения стабильного результата.

Это важный аспект при прибыльном инвестировании, одним словом продолжаем дальше изучать инвестиции и заработок в интернете.

Стратегия формирования инвестиционного портфеля не так уже и тяжелая как думаю многие новички, самое главное это нужно знать, куда стоит инвестировать, а какие компании или проекты нужно пройти мимо.

Если вы планируете получать стабильную прибыль то рекомендую обратить внимание на мои рекомендации и рассмотреть компании, о которых говорил здесь, это актуальные компании, которые будут показывать результат.

Самое главное, на что хочу обратить каждого из вас, на то, что инвестирование это реальный заработок в интернете и с помощью инвестиций, каждый может создать пассивный доход.

Для этого нужно в первую очередь иметь капитал, понимать, куда вкладывать деньги и два часа для распределения денег по проектам и компаниям.

Всегда помните про диверсификацию средств, а также не забывайте, что существуют риски потери частичного или полного капитала.

Если вы планируете, стать финансово независимым человеком, то вам нужно поставить перед собой четкую цель, например, собрать капитал который даст вам хорошую прибыль в будущем.

Собирать свой первый депозит можно по разному, рекомендую прочитать такие стать, как накопить деньги грамотно при маленькой зарплате, как экономить деньги, как правильно тратить деньги в современном мире.

Данные статьи помогут вам начать работать на будущий результат, если вы планируете стать частным инвестором.

Давайте вернемся к нашей основной теме и разберем, что такое формирование и оптимизация инвестиционного портфеля, что нам это даст и почему на это стоит обратить внимание.

В данной статье разберем самые основные темы, а именно:

  • как составить инвестиционный портфель;
  • принципы формирования инвестиционного портфеля;
  • какие инструменты включать в портфель.

к оглавлению ↑

Что такое инвестиционный портфель из чего он может состоять?

Инвестиционный портфель – это набор инструментов, которые будут приносить прибыль, это могут быть ценные бумаги, недвижимость, акции, облигации, драгоценные материалы и т.д. Если мы инвестируем в интернет, то это может быть ПАММ-счета, ПАММ-индексы, инвестиционные компании и HYIP проекты.

Наша задача составить оптимальный портфель для получения стабильной прибыли. Основная часть вложений будет в ПАММ-счета разных компаний, также будет добавлять еще разные высокодоходные инструменты.

Зачем нужен инвестиционный портфель для начинающих игроков, он нужен для уменьшения рисков которые могут произойти в любой момент, это банкротство компании, закрытие или просто СКАМ.

Чем правильнее мы соберем портфель, тем лучше будет прибыль и риски потерь будут сведены к минимуму. Для начала предлагаю разобрать порядок формирования инвестиционного портфеля и на что нужно обратить внимание.

Что такое инвестиционный портфель можете подробно прочитать здесь.

к оглавлению ↑

Стратегия и этапы формирования инвестиционного портфеля

Самое главное, это понимать формирования инвестиционного портфеля, как это делается и на что стоит обратить внимание в первую очередь. Стратегия формирования инвестиционного портфеля очень простая и каждый сможет с ней постепенно разобраться, самое главное нужно решить для себя, готовы вы заниматься инвестированием или нет.

Есть три основных этапа составления портфеля, давайте каждый из них разберем.

к оглавлению ↑

1 этап. Анализ и инвестиционные цели

Самым первым делом вы должны поставит себе цель и определить план действий, а именно, сколько вы готовы инвестировать, сколько планируете зарабатывать в месяц, квартал или год. Сразу также вы должны понимать, что есть риски и готовы вы к частичным потерям или нет?

Самое главное при постановке целей нужно понимать свои возможности, это конечно первоначальный капитал, но хочу вам сразу сказать, начинать инвестировать можно с минимальной суммы в 100 долларов. На своем примере говорю, что начать можно с минимума, сам начинал с копеек и достиг первой своей цели, это собрать капитал в 2000-3000 долларов.

Самая первая ваша цель будет накопить стартовый депозит для работы. Многие спрашивают, с чего стоит начать, здесь могу порекомендовать вам прочитать статью, как накопить деньги грамотно, как экономить деньги. Соберитесь, проанализируйте свои растраты и начинайте экономить.

Ваши первые инвестиционные цели будут выглядеть таким образом:

  • собрать первый депозит для вложений;
  • начинать реинвестировать прибыль для увеличения стартового капитала;
  • поставить срок достигаемой цели.

к оглавлению ↑

2 этап. Выбор стратегии для формирования портфеля

Стратегия формирования инвестиционного портфеля, что я имею, введу под этим?

Есть три стратеги получения доходов:

  • консервативный метод – такой портфель считается максимально без рискованным, в него включаются активы с минимальными рисками и в тоже время и прибыль будет минимальная, в среднем прибыльность составит 25-40% годовых;
  • умеренный метод получения прибыли, здесь инвестор уже закладывает определенные риски и понимает, что может понести частичные убытки, но прибыль уже увеличивается 35-75% в год;
  • агрессивное инвестирование говорит само за себя, прибыль составляет от 100% годовых, но и риски разы выше, чем у двух предыдущих методах.

Наша основная стратегия портфеля, это будет объединить все три метода вложения и выйти на прибыль в 60-100% годовых. Это так называемый стабильный портфель и наша задача создать пассивный постоянный доход с хорошей прибыльностью.

Как составляю портфель лично сам, с общего бюджета выделяю 15-25% на агрессивное инвестирование, остальное делю пополам, часть в консервативные инвестиции, а вторую в умеренные.

Данный метод всегда даст вам безубыток если агрессор потеряет средства, лучше получить ноль чем минус в конце срока.

На мой взгляд, это хорошая тактика, риски закладываю в раене 10-15% от капитала, если они будут, то за пару недель их отобью и восстановлю капитал.

к оглавлению ↑

3 этап. Выбор инструментов для портфеля

Теперь нам нужно выбрать инструменты, которые будут составлять наш инвестиционный портфель. Вкладывать мы будем в ПАММ-счета, инвестиционные компании и ХАЙП проекты.

ХАЙПы это высокодоходные проекты, но в тоже время и риски потерь капитала составляют 100%, сколько может проработать такой проект, никто не знает, может месяц, а может и год. На такие проекты выделяем 15-20% от всех средств, максимум 25-30% не больше, иначе наш портфель будет агрессивным и потери будем отрабатывать долго.

Работу инвестиционных компаний не проверишь, это могут быть тоже HYIP-проект, но с хорошей легендой и документами даже. Бюджет наш будет составлять до 30-35%, этого вполне хватит.

Остальные средства мы вложим в ПАММ-счета, но разделим на несколько управляющих, не стоит инвестировать в один счет. Рынок форекс непредсказуемый, сегодня трейдер получает прибыль, а завтра принесет нам убытки. Рекомендую прочитать статью, как правильно выбирать ПАММ и на что следует обратить внимание.

Среднее количество ПАММ-счетов в портфеле где-то 5-12. На практике было проверенно если количество счетов большое, то диверсификация рисков хорошая, но в итоге прибыль получается очень маленькая. При небольшом количестве счетов, риск потерь увеличивается соответственно.

Рекомендовал выбирать не больше 10 счетов для портфеля, два из них можно выбрать агрессивных, но с меньшим капиталом вложения.

Конечно, у каждого свое мнение, сколько счетов должно входить в портфель, но мое мнение не больше 10, так как проверил сам лично, какая прибыль, получается, из-за перенасыщения памов.

к оглавлению ↑

Как составить инвестиционный портфель для себя?

Порядок формирования инвестиционного портфеля должен проходить правильно и никогда не нужно спешить, всегда можно обратиться за консультациями или посмотреть раздел отчеты, где можно увидеть доходность от вложений.

Коррекцию портфеля нужно проводить раз в месяц, если вы видите, что один инструмент дает минус, то его нужно заменить иначе на счете увидите ноль. Также рекомендую аккуратно работать с ХАЙПами, прошли один два круга и выходим, не нужно рисковать. Тоже самое можно отнести и к инвестиционным компаниям или проектам.

Рекомендую инвестировать больше средств в ПАММ-счета, ПАММ-индексы или готовые ПАММ-портфеле, вы сможете контролировать риски и легко изменять состав портфеля.

Инвестиционный портфель для начинающих инвесторов можете посмотреть здесь, он актуален все время и корректируется каждый месяц.

На данном этапе рекомендую обратить внимание на проверенные компании, лично сам работаю с:

Источник: https://trandinvest.ru/kak-sostavit-investitsionnyj-portfel-formirovanie-portfelya/

Формирование инвестиционного портфеля Asset Allocation: принципы

Формирование портфеля инвестиций

Друзья, всем привет! В прошлый раз я рассказывал о том, что такое портфельные инвестиции Asset Allocation и пообещал следующую серию посвятить методике его построения. Этим мы сегодня и займемся.

Как построить инвестиционный портфель

Формирование инвестиционного портфеля — задача не из легких. Особенно учитывая доступность глобальных инвестиционных инструментов у нас в России. Я и сам понял это не сразу: собрал структуру, а потом ее пришлось подгонять под то, что доступно у нас.

Самое главное в этом деле — четко и последовательно пройти через все 5 этапов. Пропуск любого из них ставит под сомнение реализацию вашей финансовой цели.

Шаг первый. Определяем свои инвестиционные ресурсы

Просто спросите самого себя: «Что у меня есть сегодня?». Нужно сесть и внимательно разобраться в своей ситуации. Особенно, если вы до этого никогда не вели учет своих финансов или не делали личный бухгалтерский баланс.

Самое главное сейчас – определиться, сколько денег у вас есть для единоразового вложения и где вы будете их брать на плановые пополнения капитала. Это может быть зарплата, доходы от бизнеса, от сдачи недвижимости в аренду или любые другие поступления в ваш бюджет.

Мои ресурсы — средства от продажи автомобиля (начальный капитал), плюс каждый месяц я буду откладывать по 10.000р. на пополнение портфеля

Шаг второй. Определяем свои инвестиционные цели

Ответьте на вопросы: «Что я хочу? Зачем мне вкладывать деньги?». Причем ответить нужно в разрезе суммы, которая вам будет нужна. Например сколько вы хотите получать в месяц на пенсии или сколько стоит дом вашей мечты, или яхта, ради которой вы все это затеяли.

Правильно поставленная цель всегда должна иметь стоимость и срок, в который вы хотите ее достигнуть. Вот вам парочка правильных с точки зрения постановки целей примеров:

Кстати было бы неплохо предварительно проверить свою цель на достижимость. Для этого даже не обязательно иметь свой ЛФП (хотя я считаю он очень важен!). Можно просто накидать в экселе небольшой план.

Если с текущими ресурсами цель недостижима — придется либо понижать планку «хотелки» (крайний вариант, никогда так не делайте!), либо увеличивать срок ее достижения. Либо (мой любимый вариант) поработать над увеличением своих доходов.

Еще один трюк — повысить агрессивность своего портфеля. На длинных горизонтах это превосходно работает.

Моя инвестиционная цель — минимум $1500 ежемесячного пенсионного дохода с капитала к 2044 году

Шаг третий. Определяем инвестиционный горизонт

Здесь все просто: нужно ответить на вопрос «Когда я это хочу?». На самом деле в предыдущем пункте вы уже сделали это.

Мой горизонт — 27 лет до начала снятия пенсионных накоплений. Вообще он гораздо длиннее чем 27 лет, ведь в 44 году я начну регулярно выводить только небольшую часть накопленного. Хотелось бы еще кое-что передать потомкам

Шаг четвертый. Определяем свое отношение к риску

А вот это по-настоящему сложный этап. Правильно понять свое отношение к риску с первого раза вряд ли получится. Но для начала постарайтесь представить: потеря какой части капитала для вас будет тяжелым ударом?

Лучше всего просчитать в цифрах начального капитала. Допустим вы решили сделать портфель на 100.000р. Что для вас значит эта сумма? Сколько вы можете позволить себе потерять при этом оставаясь в эмоциональном равновесии?

Я не утверждаю, что вы непременно потеряете деньги, но просадки по счету будут. Причем довольно часто. Вы должны принять это как данность и просто не обращать на них внимания.

Это как волны на море, они просто есть и все. Есть прилив и отлив и вы с этим ничего не можете поделать. Ваша задача просто пересиживать неблагоприятные моменты.

И это пожалуй главное отличие пассивных инвестиций от активных. Запомните: никаких стопов!

Предполагаю, что сейчас вы возражаете — а что же будет если рынок будет падать как в 2008-м? Ничего страшного не случится.

Для пассивного инвестора любой кризис это позитив, потому что просядут многие активы и мы сможем дешево купить их у тех, кто запаниковал, чтобы потом продать тем, кто вскоре будет в эйфории покупать на самом верху. Помните я писал про ребалансировку? Вот именно она и поможет нам.

Подумайте сами: из-за того, что сейчас на рынке кризис, ваши акции стали бесполезны? Акция это часть, доля в бизнесе. Предположим вы владеете акциями Тойоты. Что из-за кризиса Тойота стала делать плохие машины и никому они не нужны? Или к примеру вы владеете акциями Газпрома. Что из-за кризиса люди перестанут пользоваться газом?

Вряд ли. А это значит, что рано или поздно паника уляжется и эти акции не только вернут свою стоимость, но и покажут впечатляющий рост.

Если я до вас все-равно не достучался — вот пример на бытовом уровне.

Представьте что акции — это гречка. У вас дома есть немного гречки. Но в магазине напротив вдруг началась ее распродажа. Гречка упала в цене на 50%. Вы что, начнете тоже продавать свою гречку? Нет, вы наверняка побежите в магазин на распродажу, чтобы купить еще, пока дешево. Так почему же тогда с акциями все поступают иначе?

Мои постоянные читатели знают, что мне нравятся рисковые активы. Я не питаю иллюзий и еще до входа в инвестицию считаю эти деньги потраченными или потерянными. Для решения моих инвестиционных целей нужны высокие доходности и у меня в запасе куча времени. Поэтому я предпочитаю рисковые вложения.

Шаг пятый. Выбор структуры портфеля

В предыдущих пунктах мы с вами собрали все вместе. Теперь исходя из ваших исходных данных нужно собрать портфель, который на 100% соответствует им. И поверьте, это будет не так просто, как может показаться на первый взгляд. С одной стороны нужно учесть все индивидуальные факторы, с другой — грамотно выбрать инструменты.

Вот какие классы активов нам понадобятся:

Долевые ценные бумаги (акции или Equities)

Акции дают право на владение частью компании и получение части ее (компании) прибыли в виде дивидендов. Акциями хороших компаний хотят владеть все. Отсюда и постоянно растущие графики стоимости этих бумаг. Исторически акции США приносят в среднем 9.5% годовых без учета инфляции.

Причем это довольно широкий класс активов. В свою очередь их можно разбить на подклассы:

  • По странам: Развитые рынки, Развивающиеся рынки
  • По регионам: Америка, Европа, Азия, Тихоокеанский регион, Африка, Латинская Америка
  • По капитализации: Крупных компаний (Голубые фишки), Средних кампаний, Малых компаний, Микрокомпаний
  • Можно даже подключить фундаментальный анализ и разбить по стилю: акции роста и акции стоимости

У каждого из этих видов есть историческая статистика. Причем чем длиннее будет история тем точнее результат. Для акций 10 лет, а иногда и 20 — еще не показатель. В табличке ниже я приведу данные для некоторых из них.

Долговые ценные бумаги

Сюда входят в основном облигации (Bonds). В отличие от акций, такие бумаги не дают вам права на участие в жизни компании. Купив ее, вы тем самым кредитуете эмитента — компанию или даже целую страну. Здесь уже можно рассчитывать на заранее оговоренный процент. Бонды в среднем дают 4.9% в год в США.

Облигации тоже делятся на подвиды:

  • По эмитенту: корпоративные, государственные, муниципальные
  • По рейтингу надежности: надежные, высокодоходные, мусорные
  • По сроку действия: долгосрочные или краткосрочные

А вот их доходности:

Инструменты денежного рынка (Cash)

Это депозиты, депозитные сертификаты или Казначейские векселя в США (короткие долговые бумаги сроком до 30 дней). Их доходность находится на уровне 3.7% годовых.

Товарные активы (Металлы, Нефть, Зерно)

Да, существуют и такие активы, правда в классический Asset Allocation они не входят, поскольку они не показывают долгосрочного роста стоимости актива. В виде исключения иногда в портфели все же добавляют золото и серебро благодаря их низкой корреляции с рынком акций.

Недвижимость

Сама по себе стоимость квадратного метра на долгосроке не является растущей. Единственный вариант получить прибыль  – это сдача недвижимости в аренду. Однако это крайне неликвидный актив, поэтому он тоже не очень подходит для наших целей. Единственное исключение — REIT фонды недвижимости.

Чуть выше я приведу картинку с реальной доходностью классов активов за 100 лет. Как видно, только акции позволяют стабильно обыгрывать инфляцию и наращивать капитал. Именно на них и нужно ориентироваться.

Как это все смешать?

А вот в этом и заключается искусство Asset Allocation. Идеального соотношения не существует. Есть лишь общие правила. При этом важно помнить, что портфель, построенный на представленных выше данных будет максимально эффективным лишь на истории.

Будущее предсказать не возможно (чтобы вам не говорили различные аналитики и консультанты) и важно заранее понимать, что итоговый портфель, который вы сегодня составили совершенно точно не будет лучшим в будущем. Еще раз напомню, как выглядит кривая портфеля:

Если вы агрессивный инвестор, на первый взгляд может показаться что вы должны вложить все в как можно более диверсифицированный портфель акций. Но на практике добавление всего 10% облигаций в такой портфель улучшает его характеристики: прибыль увеличивается, а риск падает.

Обратное верно и для консервативного инвестора. Если добавить всего 10% акций в полностью облигационный портфель — его риск уменьшится, а доходность вырастет.

Собственно поиск баланса между этими пропорциями и есть Asset Allocation.

А вот несколько рекомендаций, которые помогут вам определиться с выбором:

  • Агрессивным инвесторам с большим горизонтом инвестирования важно предпочесть акции облигациям. Но небольшую долю долговых инструментов все же стоит держать. Они будут генерировать доход в годы падения рынка и на эти деньги вы будете докупать просевшие акции
  • Консервативные инвесторы действуют ровно наоборот. Главное, чтобы акциям тоже нашлось место в вашем портфеле
  • Продвинутые инвесторы могут слегка раздробить свой портфель, разделив акции на подвиды, которые я описал чуть выше
  • Важно знать, что чем больше срок инвестирования, тем большая доля акций должна быть в портфеле. С течением времени «рисковость» акций снижается, а вот риск облигаций не обогнать инфляцию наоборот растет

Первая версия

В одном из своих отчетов я уже показывал эту структуру:

И даже приводил его модельные показатели. Причем в планировщике, к сожалению, нет данных по РФ, поэтому риск портфеля будет значительно выше и возможная доходность кстати тоже. График роста этого портфеля с 1995 года по 2017 в долларах (модельный) — синяя линия Portfolio1. Зеленая — бенчмарк SP500

Показатели портфеля за этот промежуток времени — Portfolio 1. Для простоты тест сделан на $10.000. Сравнение с эталоном SP500:

Доходность 10.02% годовых. Риск (стандартное отклонение) 13.82%. Максимальная просадка -44.05%. Благодаря портфельному подходу доходность оказалась выше индекса, а риск ниже!

Обратите внимание на магию сложного процента. Разница между годовой доходностью портфеля1 и портфеля3 всего 0.79%. Казалось бы — совсем ничего. Но за 22 года эта разница составила $15.000!

Вторая версия

Первая версия — это тот портфель, что я продемонстрировал вам в прошлый раз. Но в процессе подготовки этой статьи я еще раз все перепроверил, проштудировал и переосмыслив… все переделал.

Так как данные по России в планировщике имеют очень маленькую историю, мне пришлось распределить долю российских акций в колонку Акций роста малой капитализации США. И это сыграло со мной злую шутку, поскольку я неверно посчитал риск\доходность российских активов.

Вот что я увидел, когда решил сверить данные уже по конкретным инструментам:

Период в 5 лет конечно не показатель для агрессивного портфеля, но идея сидеть в просадке все 5 лет, в то время пока SP500 уже почти удвоился мне не очень понравилась (к слову о терпимости к риску. Высокий риск это прежде всего принятие таких просадок, поэтому это хороший повод еще раз все обдумать).

А виновник таких результатов — как раз 35% портфеля в РТС. И я задумался…

Кстати, вот тот самый портфель, данные по которому я показал в самом начале:

А вот показатели классов активов, которые в него вошли:

Получилось обогнать индекс, неплохой портфель, правда?

А вот данные по России:

  • Средняя доходность ММВБ 17.1% годовых в рублях с риском 42,5% при инфляции 11.1%. Т.е. индекс в рублях дает только 6% выше инфляции
  • Средняя доходность Акций стоимости малой капитализации США 11.66% годовых в долларах с историческим риском примерно 27%, при инфляции 3%. Т.е. индекс дает 8.66% в долларах

Получается что моя подгонка была совсем неверна. Наш рынок имеет гораздо больший риск при этом пока не компенсирует это прибылью. Эта мысль и натолкнула меня на идею уменьшить долю ММВБ\РТС. Да, потенциал у российского рынка несомненно есть, но вопрос в том, когда он реализуется? Тем более в современной геополитической ситуации.

Помимо уменьшения доли российских акций до 20%, я решил избавиться также от акций развивающихся стран, поскольку Россия как раз представитель этого класса активов. А уж более недооцененного рынка вообще не найти во всем мире. Так что ставка на РФ все же осталась.

Однако получившийся портфель стал слишком сильно перекошен в сторону рынка США. Поэтому долю мировых компаний кроме США пришлось немного нарастить.

Вот что получилось у меня в итоге:

  • Целевая пропорция 80 акций — 20 облигаций сохранена.
  • С валютной точки зрения активы в рублях уменьшились до 30%.
  • Облигации решил раздробить на 2 части — РФ и США.
  • Ставка в этом портфеле делается в основном на акции компаний малой капитализации. Именно они должны дать на длинном промежутке лучший доход

А вот график этого портфеля относительно SP500 и первоначального варианта:

Уже не так грустно, правда? особенно учитывая что для SP500 это был отличный промежуток, в РТС в 2016 году вырос на 53% и этого момента нет на графике (по какой-то причине данные по РФ перестали обновляться в 2016 году).

Это собственно все, что я хотел вам рассказать. Пост вышел очень длинным, причем я решил не включать в него разбор популярных модельных портфелей от гигантов рынка вроде Morningstar или BlackRock. Об этом я расскажу в одной из следующих серий, поскольку мой портфель построен на стыке популярного Balanced Portfolio от MS и 50\50 акций облигаций РФ. Но об этом уже не сегодня.

В следующий раз поговорим о том, как грамотно подобрать инструменты для реализации созданного портфеля. , чтобы не пропустить следующую серию. Пока-пока!

Источник: http://capitalgains.ru/sostavlenie-investitsionnogo-portfelya/kak-sformirovat-passivnyj-investitsionnyj-portfel.html

Модели формирования портфеля инвестиций. Грамотный подход

Формирование портфеля инвестиций

Успех инвестиций зависит от правильного выбора модели

Ценные бумаги формируют инвестиционный портфель. Выбор подходящей именно вам модели формирования портфеля инвестиций позволит оптимально распорядиться финансами и достичь поставленных целей. Портфель создается для сохранения средств, их приумножения, поддержания необходимого уровня платежеспособности.

Как сформировать оптимальный портфель

Перед формированием портфеля необходимо выбрать оптимальные пропорции. При этом ценные бумаги выбираются по своим свойствам. Так как большинство инвесторов являются консервативными (малорискованными), далее рассмотрим принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля именно для них.

Вариант диверсификации портфеля

  1. Принцип консервативности. Доля рискованных активов должна быть такой, чтобы в случае потерь покрыть их за счет доходов от высоконадежных активов.
  2. Принцип диверсификации: не стоит покупать на все средства активы одной компании. Распределите инвестиции по разным направлениям, тем самым снизив риск получения убытков.

  3. Принцип отраслевой диверсификации. Расширяет второй принцип, указывая на то, что не стоит приобретать активы компаний одной отрасли, одного региона.
  4. Принцип достаточной ликвидности. Важно поддерживать на оптимальном уровне долю активов, которые можно в случае непредвиденных ситуаций (например, возможность высокодоходной сделки) быстро реализовать и получить средства.

Совет!

Формируйте портфель из разных типов активов. Это поможет снизить риск получения убытка. Например, оптимальный портфель: это акции различного уровня доходности, облигации, сырье.

Современные методы формирования инвестиционного портфеля заключаются в оптимальном подборе бумаг после тщательного анализа и взвешивания всех рисков и возможностей.

Этапы формирования портфеля

Для достижения намеченных целей, другими словами, успеха, важно грамотно сформировать портфель. Формирование инвестиционного портфеля предприятия или физического лица осуществляется в несколько этапов:

  1. Четкая формулировка целей, выделение приоритетов (дивиденды или рост стоимости бумаг), определение уровня риска, минимальных потерь и прибыли и т.п.
  2. Определение первоначального состава и видов моделирования портфеля.
  3. Выбор партнера: компании, которая будет предоставлять услуги по доступу к финансовым рынкам, в том числе международным. Здесь важно определить – это будет зарубежная или отечественная компания. Далее, изучить ее репутацию, доступность к диалогу, виды предлагаемых портфелей, спектр услуг, виды инструментов инвестирования и т.п.
  4. Выбор банковского учреждения, где будет открыт инвестиционный счет. Сегодня многие банки предоставляют возможность не только открыть у них счет для инвестиций, но и стать партнером, предоставляя услуги брокера.
  5. Выбор модели управления портфелем.

Формирование портфеля международных инвестиций происходит аналогичным образом.

Формирование инвестиционного портфеля

На сегодняшний день самыми известными и часто применяемыми являются следующие модели, по которым осуществляют формирование инвестиционного портфеля и определение его доходности.

Модель Марковица

Показатели прибыльности ценных бумаг одного портфеля связаны: рост доходности одних бумаг идет с одновременным ростом по другим бумагам. При этом у третьего вида бумаг доходность не меняется, четвертый вид теряет ее. Эта зависимость носит название корреляции.

У модели есть допущения:

  • доходность актива – математическое ожидание доходности;
  • риск по активу равен среднему квадратическому отклонению доходности;
  • информация по прошлым периодам, которая использовалась для расчета рисков и доходности, показывает и их будущие значения;
  • коэффициент линейной корреляции показывать уровень и характер связи между активами инвестиционного портфеля.

Графическая интерпретация модели Марковица

Формирование инвестиционного портфеля и методы управления им по данной модели имеет минус, который заключается в необходимости построения прогнозов, касающихся доходности финансового рынка и безрисковой ставки доходности. Также модель начинает искажать результаты, если разница между средней доходностью по рынку и безрисковой ставкой доходности слишком высока.

В этой модели важно определить показатели, которые описывают распределение: дисперсию, вариацию, математическое ожидание. Это необходимо анализировать до начала формирования портфеля.

Трудоемкость этой модели высока. К примеру, для анализа ста акций необходимо дать оценку пятистам вариациям.

Таким образом, модель можно применять лишь на большом количестве ценных бумаг на стабильном рынке.

Модель Шарпа (индексная)

Шарп попробовал избежать сложности первой модели. Он решил упростить вычисления, чтобы искомое решение было рассчитано с наименьшими усилиями. Он ввел В-фактор.

Он использует корреляцию между колебаниями курсов отдельно взятых акций. По модели, все исходные данные можно рассчитать примерно с помощью только одного основного фактора и отношений, которые связывают его с корректировками курсов выбранных акций. Выявив линейную связь между определенным индексом и курсом акции, можно построить прогнозы и высчитать желаемый курс акции.

Также можно определить общий риск каждой акции в виде общей дисперсии.

Модель равновесной цены

Основные данные модели: общепризнанные показатели риска (например, инфляция, уровень экономического развития и т.п.).

Здесь предполагаемый доход зависит от большого количества факторов. Предыдущие модели рассчитывали доход по рынку в целом, здесь же вычисляется доля каждого фактора. Уровень дохода корректируется, исходя от того, насколько отдельно взятая акция зависит от экономических колебаний.

По модели можно определить доходность инвестиционного портфеля — формула следующая:

Ожидаемый доход = проценты по акциям (депозиту) без риска + факторы риска.

Факторов должно быть не менее трех. С ростом реакции акции на колебания какого-либо фактора увеличивается и уровень потенциальной прибыли.

Минусом модели можно назвать следующее: практически сложно определить факторы, которые надо включать в модель.

Сегодня этими факторами являются:

  • уровень инфляции;
  • вероятность неплатежеспособности конкретного предприятия;
  • уровень развития промышленного производства;
  • уровень процентной ставки по кредитам и депозитам банков.

Модель ценообразования на капитальные активы

Опирается на тот факт, что, выбирая рисковые инвестиции, инвесторы ожидают получить доходность большую, нежели безрисковая ставка доходности.

Графическая интерпретация модели ценообразования на капитальные активы

Модель предполагает, что уровень доходности будет складываться из уровня прибыли по безрисковым инвестициям и премии за риск, связанной с обладанием рисковым активом.

Выводы по моделям

Изучив модели инвестирования, можно выделить основные моменты, которые необходимо учесть, когда идет комплектование портфеля:

  • рынок – это определенное число активов, прибыль по которым в заданный отрезок времени является случайной величиной;
  • опираясь на статистические данные, инвестор может оценить средние ожидаемые значения доходности выбранных активов, уровня предполагаемой диверсификации риска;
  • доходность портфеля инвестиций является величиной случайной, из каких бы активов инвестор его не сформировал;
  • сравнение портфелей инвестиций можно проводить по двум показателям: риск и средняя доходность.

в этой статье поможет более детально разобраться с тем, какие модели формирования инвестиционного портфеля.

Совет!

Автор журнала Forbes Митч Тачман советует делить портфель на три части:

— безопасная гавань: высоколиквидные активы, наличные средства;

— основа: консервативные инвестиции, которые будут давать небольшую, но стабильную прибыль;

— эксперимент: высокорисковые активы. Это часть средств, которыми вы готовы рискнуть.

Вместо заключения

После того, как сделан выбор по моделям формирования портфеля, важно определиться со стилем управления. Это может быть:

Активный инвестор постоянно проводит анализ рынка, пересматривает структуру портфеля. Активный стиль предполагает при необходимости быструю диверсификацию рисков, приобретение одних и продажу других активов. Данный стиль подходит для тех, у кого есть возможность практически в течение реального времени отслеживать фундаментальные показатели рынка.

Инструкция для пассивного инвестора будет выглядеть так: купить и забыть. Инвестор предполагает, что рынок эффективный и что через какое-то время активы принесут доходность.

Формирование инвестиционного портфеля – задача сложная, не терпящая спешки.

Можно пройти специальное обучение, где вас научат грамотно использовать модели, оптимально формировать портфель. Сейчас подобные курсы предлагают большое число компаний, которые также могут стать в будущем и вашими брокерами. Цена курсов – от нуля до бесконечности.

Обычно эти компании предлагают их бесплатно, если вы в будущем станете их клиентом.

Поэтому перед тем, как становиться инвестором, стоит тщательно проанализировать все риски, все возможности.

Удачи и выгодных инвестиций!

Источник: http://tv-bis.ru/investitsionnyiy-portfel/39-modeli-formirovaniya-portfelya-investitsiy-gramotnyiy-podhod-udachnyie-vlozheniya.html

Формирование портфеля инвестиций

Формирование портфеля инвестиций

Инвестиционный портфель предприятия в общем случае формируется на таких принципах, как:

  • обеспечение реализации инвестиционной стратегии. Формирование инвестиционного портфеля должно соответствовать инвестиционной стратегии предприятия, обеспечивая преемственность долгосрочного и среднесрочного планирования инвестиционной деятельности предприятия;
  • обеспечение соответствия портфеля инвестиционным ресурсам, т.е. перечень выбираемых объектов инвестиций должен ограничиваться возможностями обеспечения их ресурсами;
  • оптимизация соотношения доходности и ликвидности, что означает соблюдение определенных инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходом и риском;
  • оптимизация соотношения доходности и риска, или соблюдение определенных инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходом и ликвидностью;
  • обеспечение управляемости портфелем — соответствие объектов инвестирования кадровому потенциалу и возможности осуществления оперативного реинвестирования средств.

Инвестиционный портфель формируется после того, как четко поставлены цели инвестиционной политики, определены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля с учетом сложившегося инвестиционного климата и рыночной конъюнктуры.

Отправной точкой формирования инвестиционного портфеля является взаимосвязанный анализ собственных возможностей инвестора и инвестиционной привлекательности внешней среды в целях определения приемлемого уровня риска в свете прибыльности и ликвидности баланса.

В результате проведенного анализа задаются основные характеристики инвестиционного портфеля (степень допустимого риска, размеры ожидаемого дохода, возможные отклонения от него и пр.), осуществляется оптимизация пропорций различных видов инвестиций в рамках всего инвестиционного портфеля с учетом объема и структуры инвестиционных ресурсов.

Важным этапом формирования инвестиционного портфеля является выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиционный портфель на основе оценки их инвестиционных качеств и формирования оптимального портфеля.

Последовательность формирования инвестиционных портфелей различна для портфелей реальных инвестиционных проектов и ценных бумаг.

Этапы формирования портфеля реальных инвестиционных проектов

Процесс формирования портфеля реальных инвестиционных проектов проходит пять этапов:
1) поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации компания проводит вне зависимости от наличия свободных инвестиционных ресурсов, состояния рынка и других факторов.

Количество инвестиционных проектов, привлеченных к проработке, всегда должно значительно превышать их количество, предусмотренное к реализации.

Чем активнее организован поиск вариантов реальных инвестиционных проектов, тем больше шансов имеет компания для формирования эффективного портфеля;

2) рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов преследуют цель подготовить необходимую информационную базу для тщательной последующей экспертизы отдельных их качественных характеристик;

3) первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного последующего их анализа осуществляется по определенной системе показателей, которая может включать в себя:

  • соответствие инвестиционного проекта стратегии деятельности и имиджу организации,
  • соответствие инвестиционного проекта направлениям отраслевой и региональной диверсификации предстоящей инвестиционной деятельности,
  • приоритеты в политике реализации структурной перестройки экономики региона,
  • степень разработанности инвестиционного проекта и его обеспеченности основными факторами производства,
  • наличие производственной базы и инфраструктуры для реализации инвестиционного проекта,
  • необходимый объем инвестиций и период их осуществления до начала эксплуатации проекта,
  • объем инвестиций, требующихся для реализации проекта,
  • структура источников финансирования инвестиционного проекта, доля собственных и привлеченных средств в реализации проекта,
  • проектируемый период окупаемости инвестиций (или другой показатель оценки) эффективности инвестиций,
  • концентрация средств на ограниченном числе объектов,
  • уровень инвестиционного риска,
  • предусматриваемые источники финансирования,
  • форма инвестирования,
  • другие.

Соответственно результатам оценки инвестиционных проектов по отдельным показателям определяется общий уровень их инвестиционных качеств. Отобранные в процессе предварительной оценки инвестиционные проекты подлежат дальнейшей углубленной экспертизе;

4) экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности (доходности) играет наиболее существенную роль в проведении дальнейшего анализа вследствие высокой значимости этого фактора в системе оценки.

В процессе экспертизы проверяется реальность приведенных в бизнес-плане основных показателей, связанных с объемом инвестиционных ресурсов, графиком инвестиционного потока и прогнозируемой суммой денежного потока на стадии эксплуатации (продажи) объекта.

После приведения показателей инвестиционного и прогнозируемого доходного денежных потоков к настоящей стоимости рассчитываются все рассмотренные ранее показатели оценки эффективности инвестиций: чистая настоящая стоимость, индекс доходности, период окупаемости, внутренняя норма доходности.

Обобщенная оценка инвестиционных проектов по критерию эффективности осуществляется на основе:

  • суммы ранговой значимости всех рассматриваемых показателей;
  • показателя эффективности инвестиций.

В зарубежной практике обычно используются показатели чистой настоящей стоимости (NPV) или внутренней нормы доходности (IRR)1, которые позволяют определить меру эффективности инвестиционных проектов в сравнении с уровнем рентабельности хозяйственной деятельности, с нормой текущей доходности, со ставкой депозитного процента на денежном рынке. Аналогично проводится экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критериям риска и ликвидности;

5) окончательный отбор инвестиционных проектов в формируемый портфель с учетом его оптимизации и обеспечения необходимой диверсификации инвестиционной деятельности производится с учетом взаимосвязи всех рассмотренных критериев.

Если тот или иной критерий является приоритетным при формировании портфеля (высокая доходность, безопасность и т.п.

), то портфель может быть скорректирован путем оптимизации проектов по соотношению доходности и ликвидности, а также доходности и обеспечения отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности.

Этапы формирования портфеля ценных бумаг

Процесс формирования портфеля ценных бумаг и управления им, как и процесс формирования портфеля реальных инвестиционных проектов, складывается из пяти этапов:
1) определение инвестиционной политики или, инвестиционных целей инвестора;

2) проведение анализа ценных бумаг. Существуют два основных метода выбора ценных бумаг — фундаментальный и технический.

Фундаментальный анализ и технический анализ не являются взаимоисключающими, они могут дополнять друг друга, но, как правило, аналитики специализируются на применении либо первого, либо второго метода.

Фундаментальный анализ в целом используется при выборе соответствующей ценной бумаги, технический анализ — при определении подходящего момента времени для инвестирования в эту ценную бумагу;

3) формирование портфеля. На этом этапе производится отбор инвестиционных активов для включения их в портфель на основе результатов проведенного анализа с учетом целей конкретного инвестора.
При этом учитываются такие факторы, как:

  • тип инвестиционного портфеля,
  • требуемый уровень доходности портфеля,
  • допустимая степень риска,
  • масштабы диверсификации портфеля,
  • требования к ликвидности,
  • налогообложение доходов и операций с различными видами активов;

4) ревизия портфеля. Портфель подлежит периодическому пересмотру с тем, чтобы его состав не противоречил изменившейся общеэкономической ситуации, положению секторов и отраслей, инвестиционным качествам отдельных объектов инвестирования, целям инвестора.

Пересмотр портфеля сводится к определению соотношения доходности и риска входящих в него бумаг. По результатам анализа принимается решение, о возможности продажи какой-нибудь инвестиционной ценности.

Как правило, ценная бумага продается в том случае, если:

  • она не принесла ожидаемого дохода и нет надежды на его рост в будущем,
  • ценная бумага выполнила свою функцию,
  • появились более эффективные пути использования ресурсов.

Институциональные инвесторы проводят ревизию своих портфелей довольно часто, нередко даже ежедневно;

5) оценка фактической эффективности портфеля с точки зрения полученного дохода по нему и риска, сопровождающего инвестирование средств в выбранные объекты.

Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска производится с учетом коэффициентов риска и объемов вложений в соответствующие виды инвестиций.

Вначале по каждому виду инвестиций рассчитываются конкретные значения показателей риска.

Совокупный риск инвестиционного портфеля предприятия определяется как соотношение сумм инвестиций по различным направлениям, взвешенным с учетом риска, и общей суммы инвестиций.

Совокупный риск инвестиционного портфеля в существенной мере зависит от уровня риска портфеля ценных бумаг, поскольку последний, в отличие от портфеля реальных инвестиционных проектов, характеризуется повышенным риском, распространяющимся не только на доход, но и на весь инвестированный капитал.

При росте количества разнообразных ценных бумаг в портфеле уровень риска портфеля ценных бумаг может быть уменьшен, но не ниже уровня систематического риска. Данное положение справедливо для случая независимости ценных бумаг в портфеле; если ценные бумаги в портфеле взаимозависимы, то возможны два варианта.

В случае прямой корреляционной зависимости при увеличении количества ценных бумаг в портфеле уровень риска не изменяется, так как доходность всех ценных бумаг падает или растет с одинаковой вероятностью.

В случае обратной корреляционной зависимости наименее рискованный портфель ценных бумаг может быть сформирован при определении в нем оптимальных долей ценных бумаг разного типа.

При формировании смешанного инвестиционного портфеля необходимо произвести сравнение итоговых оценочных показателей субпортфелей, по результатам которого инвестиционные ресурсы могут быть перераспределены для более эффективной реализации инвестиционного портфеля в целом.

Источник: https://psyera.ru/2627/formirovanie-portfelya-investiciy

ovdmitjb

Add comment